世行国际石油：原油高库存成为新常态 油价或已触底

基本面分析

美原油期货价格周四收盘微幅上涨8美分，报每桶44.53美元，基本收平。周四早时油价下跌的主要原因是据昨日公布的政府数据显示，上周美国原油库存的增幅超出分析师此前预期。布伦特原油主力合约结算价每桶49.13美元，比前一交易日上涨0.66美元。

美国能源信息局28日公布的上周美国原油库存数据显示，上周美国商业原油库存增加了890万桶至4.067亿桶，创下自1924年初以来的最高水平，且这一增幅超出分析师此前预期。能源信息和咨询公司普氏调查显示，分析师平均预期该周美国原油库存增加350万桶。。美国原油期货主要交割地俄克拉何马州库欣地区的原油库存增加200万桶至3880万桶。当周美国日均原油产量升至921.3万桶，为1983年以来的最高水平。分析师预计，未来美国原油库存还将继续增长，原因是美国的原油生产并未显示出增长放缓的迹象，而当炼油厂进入季节性的停工检修时期时，产能利用率将会下降。

国际投行巴克莱公司认为，在需求疲软的环境下，石油市场继续呈现供应过剩，全球原油供应过剩令原油存储有利可图，而且存储设施正在帮助吸收当前市场过剩的供应，但是长期看，日益增长的库存将抑制未来市场供求基本面趋紧时油价的复苏。

美联储周三发布的决议声明显示，美国联邦公开市场委员会对美国经济增长前景的乐观程度显著提高，美元趁机上涨，这在一定程度上导致以美元计价的原油价格承压。

周四沙特新国王重组内阁，但是原石油部长纳伊米留任在王宫。纳伊米自1995年起担任沙特阿拉伯石油部长，是近二十年来对欧佩克石油政策影响最大的人物。沙特阿拉伯通过对石油产量的调节来平衡全球石油市场，因为该国是世界上唯一有备用产能弥补其他国家原油生产中断的国家。但是最近两年美国页岩油迅猛发展，打破了全球石油市场平衡，欧佩克失去了控制石油市场和油价的能力。

技术面分析

技术方面美原油周四收平并未跌破整理区间，整体延续了本周的震荡趋势，之前价格再度下穿了5日10日均线但昨日并未成功踩上5日均线，目前仍未回到 2014年9月中旬形成的下跌通道中。目前从均线系统来看5日均线与10日均线水平运行，20日及60日均线仍处于下降的状态。从近一周的走势观察，美原油目前仍在一个上限为49下限为44的整理区间，昨日行情一度下穿但收盘再度回到区间。说明这个整理可能为近半年原油的底位，另一种可能是在整理之后可能会经历大幅的洗盘后上行。目前的操作可在震荡区间之内采取高抛低吸的策略。美原油目前已逐渐接近震荡整理的低位，可选择低位多单入场。

操作建议

北油所93#原油

第一阻力位3250，第二阻力位3370。支撑位3008。

操作建议上本日建议逢低做多，入场点位可在3020附近，若下破3000则止损观望。

以上建议属个人观点，仅供参考。

世行国际石油

分析师 王守凯

2015-1-30