世行国际石油：IEA报告点燃库存增加担忧 原油觅得大跌

基本面分析

本周二，由于国际能源署的最新报告预测全球原油库存会在近期创下新的记录，供应将会持续过剩的市场担忧同时加剧库存持续增加的担忧。最终纽交所3月原油期货价格周二收盘下跌2.84美元，跌幅达5.37%，报50.02美元/桶，再度悬于50美元的关口。

原油市场仍处于供应过度，尽管2月第一周出现强势反弹但今年上半年有可能再次走出一轮跌势。尽管美国的石油钻井减少，但是美国原油产量却没有放缓的迹象，前几日受投资者逢低买入或空仓回补、美国原油钻井平台数下降、大型能源公司削减资本性支出等因素提振，美油呈现较强攀升态势。

国际能源署IEA发布报告称，下调美国今年原油产量预期20万桶/日。然而，IEA预计从难以渗透岩层中挖掘出的原油产量有望大幅增加，2020年时将达到增加160万桶/日。尽管大型能源公司削减资本性支出，IEA认为，这对产量的影响需要一定时间，且效果可能有限。IEA预计原油供给过剩的情况将持续到今年中，届时工业化国家原油库存可能突破早些年的历史高点。原油库存在1998年8月达到顶峰，当时总库存量为28.3亿桶。目前，美国原油供给量为约80年新高，分析师们预计原油库存还会增加。

此外对于本周公布的库存数据，投资者也广泛预期美国近期的原油库存应该会有进一步的增长。普氏能源的调查显示，市场分析师平均预期，在截止2月6日结束的一周中，美国商品原油库存会增加340万桶，汽油库存会减少25万桶，包括柴油和馏分燃料油在内的馏分油库存会下降130万桶。

技术面分析

技术方面美原油周二大跌之后，结束了之前的三连阳。再度回归了50美元的关口，上行动力显出疲态。从日线的均线系统上看，目前美原油刚刚下穿5日均线，10日均线与20日均线仍拐头向上，三线仍保持多头发散状。60日均线目前是一个较强的压力位，其与2014年9月中旬开始的下跌趋势线共同构成了一个下行通道，目前油价并未上破此通道，大反弹的行情仍不能充分确立。二级指标上MACD双线继续上扬但红柱开始减小，同样反映出上行动力逐渐疲弱，鉴于油价在上一周上涨过猛，本周肯能出现调整，操作上应谨慎不可高位多单入场。

操作建议

北油所93#原油

第一阻力位3736，第二阻力位3855。支撑位3331。

操作建议上观望为主，若价格再度踩上5小时均线，且10小时20小时均线构成多头发散可入场做多，若下破3350则出场观望。

以上建议属个人观点，仅供参考。

世行国际石油

分析师：王守凯

2015-02-11