西都石油：库存高企供应充裕 美油承压走低

【基本面分析】

西都观点

国际油价周二下跌，美原油收盘报50.96美元/桶，下跌1.47美元，跌幅2.80%；北油所93#汽油收报3515元/吨，下跌106元，跌幅2.93%。

宏观经济方面，周二公布的中国1月消费者物价指数（CPI）同比增长0.8%，创逾五年新低，预期增长1.0%；1月生产者物价指数（PPI）同比下滑4.3%，为连续第35个月下跌，预期下滑3.8%。通缩阴影笼罩，中国经济增长前景令人担忧。

英国12月制造业产出环比意外增长0.1%，预期下跌0.1%，前值修正为增长0.8%。而该国12月石油和天然气产出环比下降3.1%，同比下降9.3%。这或表明油价下跌抑制了石油产出，但提振了制造业。

库存方面，美国上周API原油库存增加160万桶，增幅不及市场预期，但库存仍继续刷新纪录高位；同时汽油库存增加160万桶，精炼油库存增加49.7万桶，库欣地区原油库存增加97.9万桶。美原油库存高企，供过于求令油价承压，美原油周三早盘快速走低。

国际能源署(IEA)周二公布月度报告称，因油价下跌遏制产量，将2015年美国原油产量预期从上次的931万桶下调至930万桶。同时IEA也表示，市场供给依旧充足，而投资削减要对产量构成较大的影响还需要时日，因而令油价保持在低位。而供给充足会推动库存上升，并可能升向纪录高位。油价可能还会面临更多下行压力，要到在今年晚些时候才会复苏。

西都认为，石油钻井数量下降和油企投资减少将使得未来原油产出下滑，但这一过程仍需较长时间反馈到实际市场，当前油市依然处于供需失衡状态，在供应过剩未被消化之前，料油价难有更高回升，总体维持在低位区间运行概率较大。

【重要关注】

23:30美国上周EIA原油库存

【技术面分析】

日线图上看，K线出现顶分型形态，暗示有继续回落动力。短中期均线维持多头向上，但价格已跌破5日均线；MACD快慢线多头上行接近0轴，红柱出现萎缩；随机指标KDJ拐头向下迹象。

四小时图上看，均线系统空头转下；MACD快慢线死叉下行，蓝柱放量；布林通道中，价格已跌至中轨下方。

油价本周冲击上周高点未能成功，随即转头下跌。短线技术面偏空，料有继续回调行情。

阻力：3530，3570

支撑：3440，3320

【交易策略】

93#汽油(吨)现货：

3520附近空，止损30个点，目标3400左右；

3330附近多，止损30个点，目标3450左右。

93#汽油(升)现货：

2.97附近空，止损3个点，目标2.87左右；

2.81附近多，止损3个点，目标2.91左右。

西都石油

2015-02-11