世元石油：亚太节前油市起伏较大

上周原油市场一直在整理过程，因为受到风险以及数据的影响美原油价格一直在49到54之间徘徊，并没有突破近期价格空间，美原油上涨在0.59%，报收于52.65点。而美元指数则下跌0.54%，报收于94.17点，特别是在受到密歇根消费者信息指数意外下滑的情况下，下跌较为明显。今天市场因为受到美国等市场休市的原因，行情起伏空间将会缩减，交易机会下降。具体详细内容请关注 耿鹏 在实盘分析中得讲解。

新闻密报，因美国港口罢工和欧洲的糟糕天气拖延向亚洲的船运。亚洲市场能源仍然供给不足。美国西海岸29个港口的罢工已导致洛杉矶和长滩两个港口严重淤积，这两个港口是美国最为繁忙的船运港口。过去两天，港口当局公布有逾20艘船等待入泊位。与此同时，一些欧洲国家和阿尔及利亚港口遭遇恶劣天气，也推迟了向亚洲船运，这将进一步推动市场价格。中石油以每桶72美元的价格，向Shell出售一艘船期为3月3日-7日的95号汽油船货。维多以每吨544美元向BP出售了一艘4月上半月的船货。

从美国页岩油生产方面看，产量继续保持增长似乎不会遇到太多障碍。2005年和2006年之后美国页岩油气产量就一直在增长，其间也有油价波动，例如2008年金融危机发生后油价曾一度跌落至40美元/桶以下，但波动的油价对页岩油气产量的增长似乎并没有太大的影响。美国页岩油气资源丰富，技术成熟，加上大量国内外企业的参与及自由竞争的市场机制的运行，页岩油产业足以应对低油价来袭。即使未来一段时期油价持续低迷，估计页岩油气产业还能保持其繁荣之势，继续保持页岩油产量增长。

EIA在其最新的一份报告中预测，即使油价低迷现象持续，美国的页岩油产量在2015年还能保持增长。当前美国虽有放松石油出口禁令的意向，且象征性地批准了几个原油出口项目，但距其大规模实施原油出口转型估计还需时日。美国国内一直有天然气出口的呼吁，但从实际效果看，是雷声大雨点小，主要原因是天然气不出口对美国经济社会发展有很多好处，原油出口的"命运"估计会与天然气出口的"命运"相类似，总之不要抱有太乐观的期待。因此，只要北美的原油出口禁令不放松，且美国页岩油产量继续保持增长，美国本土原油价格就将和天然气一样，呈下跌态势。至于原油价格是否会偏离全球基本油价水平，那还要看全球经济的恢复程度等系列因素对油价的影响如何。有观点认为，天然气市场区域性强，气价定价机制的全球化程度不及原油，故而有差别的地区性气价的出现是可以理解的，但出现某一区域原油价格远低于国际油价整体水平现象似乎不是很现实。实际上随着液化天然气(LNG)生产和运输技术的不断发展，天然气市场的互联互通程度已经不比石油市场差多少了。就当前的发展水平来看，天然气贸易受地区限制的"传统"已经不复存在。如果不考虑所谓的互联互通程度不够，以及区域性强等方面的因素影响，天然气区域价格能形成，原油的区域价格理论上也应该能形成。

数据方面：北京时间18：00欧洲12月季调贸易帐对市场影响较大。详细分析敬请关注 耿鹏 在 数据解码 栏目的具体内容。

交易策略：

1、前海油10、20、50:日内2500点为多空点位，价位以上回调做多，价位以下回调做空。注意2300附近和2700附近的支撑和压力。

2、93#汽油：5000点为日内多空点位，价位以上回调做多，价位以下回调做空。注意5200和4800带来的支撑和压力。

3、美原油：54为日内多空点位，价位之上回调进多，价位之下回调进空。注意56、51带来的支撑和压力。（本文只代表个人观点，投资风险审慎自负。）

耿鹏

世元石油

2015-2-16