前海深能石油：原油下挫，延续区间回落，白银震荡下行，继续呈弱

2015.2.27

【行情回顾】：

原油昨天大幅下行，延续日线区间回落，美指大涨，欧元大跌。昨天原油报收下影线中阴线，最低至47.8，收盘48.91。夜神战绩：空单获利。

白银昨天先涨后跌，上攻失败。报收流星线，最高至16.88，收盘16.55。夜神战绩：空单获利。

【基本面】：

归功于优于预期的美国核心通胀数据以及多名美联储官员讲话，美元指数周四暴涨，盘中触及一个月高位，美元兑欧元升向10多年最高水平；周五美元将迎来GDP数据的考验，目前市场对该数据并不乐观，分析师指出，若数据意外优于预期，可能助燃美元涨势，反之则可能令美元涨势暂时"熄火"。

美国1月核心通胀涨幅高于预期，抵消了市场对上个月整体通胀率下滑的担心。因市场认为美联储(FED)主席耶伦(JanetYellen)在国会的半年度作证传递出对通胀温和的信号，之前两天美元走软。

美国劳工部周四(2月26日)公布的数据显示，因油价骤降，1月美国消费者物价指数(CPI)较前月回落0.7%，市场预期下降0.6%。

但数据显示，1月不包括食品和能源成本的核心CPI月率上扬0.2%，超过经济学家预期的增长0.1%，1月核心CPI较上年同期上升1.6%。

受该数据提振，美元指数盘中升至一个月高位95.36，尾盘上扬1.1%，报95.27。这距离1月23日触及的逾11年高位不远，之前一天，欧洲央行(ECB)宣布大规模购债计划。

欧元/美元盘中重挫1.4%，一度触及一个月低位1.1184美元，这距离1月底触及的11年低位不到1美分。美元/日元尾盘上扬近0.4%，报119.38。

德意志银行(DeutscheBank)驻纽约的汇市策略部全球主管AlanRuskin表示："这使美国通胀回落的观点不攻自破，这更多的是因全球货物和商品价格回落所致。"

AmherstPierpont经济学家StephenStanley在一份报告中写道，1月份核心CPI上涨0.2%要作为美联储加息理由远远不够充足，不过这是迈向加息方向的第一步。Stanley称，依然预期美联储将于6月份加息。

报告并显示，酒店、机票、服装和汽车等周期性类别最近几个月一直在拖累核心通胀，而且拖累异常大；随着经济走强和资源利用率趋向正常，预计这些类别价格将上升，这应该使核心CPI达到0.2%的涨幅成为常态。

彭博经济学家JoshWright和CarlRiccadonna撰文称，1月份整体CPI略有下降只是凸显这样一个事实，即核心CPI略高于预期。鉴于整体CPI主要受到能源价格持续下跌的影响，该数据支持联邦公开市场委员会(FOMC)有关通胀短期下行将只是暂时现象、中期终将反弹的观点。

文章并称，决策者正在寻找核心通胀率企稳或反弹的迹象，以便他们能对上述观点抱有合理信心，而这正是本次CPI数据所暗示的。美联储主席耶伦本周告诉国会，通胀的短期下滑与油价下跌有关，可能是暂时的。

美联储此前表示，将在经济处在复苏道路上时提升利率。而利率上升会提高以美元计价的资产回报率，使美元对投资者更有吸引力。

周四出炉的另一项令人鼓舞的数据显示，美国1月耐久品订单反弹，增长2.8%。这同样提升了投资者对于美国经济前景的信心，并助涨美元。

在过去两天的国会听证会上，耶伦缓解了投资者对加息的担忧。耶伦表示，尽管美联储接近于提升利率，但加息时机仍取决于宏观经济表现，包括通胀数据的走势这些经济数据引发投资者对美联储加息时机的激烈辩论。但周四的经济数据再次告诉投资者，6月加息的可能性仍未消除。

瑞信(CreditSuisse)驻纽约的外汇策略师MattDerr表示："每个人都预计CPI会相当疲软，而结果就算不是很出人意料，但也足够让人解除戒备。在耶伦听证会之后，情况变化相当大。"

美联储官员：别再抱怨美元强势

旧金山联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)、圣路易斯联储主席布拉德(JamesBullard)以及达拉斯联储主席费舍尔(RichardFisher)的讲话也支持美元。

威廉姆斯和布拉德的讲话均暗示，美联储可能较交易商预期提前结束近零利率政策。此外，布拉德和费舍尔声称，美联储并不担忧美元强势。

CPI数据公布前，布拉德告诉CNBC电视频道称，联储需在春季看到通胀反弹的明确迹象才可能在夏季加息。他还表示，美元走强对美国经济和货币政策的影响十分有限。

布拉德表示，美元升值对美国经济的影响"甚微"。以贸易加权计算的美元汇率与过去15年的水平没什么太大差异。他指出，欧洲央行的量化宽松(QE)项目当然会导致欧元贬值。

布拉德在解释他支持单一美联储职责时表示，美联储中期内唯一能做的事情就是控制通胀；他并称，美元汇率对于跨国公司的影响相比对整体经济更大。

即将卸任的达拉斯联储主席费舍尔周四也表示，美联储不太担心美元强势，他支持应尽早缓慢加息。

美元指数最近上扬，令一些市场人士质疑美联储是否会推动近十年来的首次加息。

费舍尔在参加伦敦帝国大学主办的讲座时表示："我要说的是，我们的会议没在(美元升值)这个问题上花费太多时间。"

费舍尔将于下月离职，不会参加下次的利率决策会议。他长期以来一直呼吁美联储开始收紧货币政策。

旧金山联储主席威廉姆斯告诉福克斯商业新闻网："如果数据一如我们的预期，那么，我认为联储可能在今夏或今秋的某个时点首次加息。"

聚焦美国GDP

目前投资者聚焦北京时间周五21:30的美国美国第四季度实际国内生产总值(GDP)修正值。市场预期中值表明，美国第四季度实际GDP修正值年化季率或将下修至增长2.1%，初值增长2.6%。

美国4季度GDP恐遭下修并非空穴来风。近期公布的美国12月贸易帐、批发库存纷纷疲软(库存、以及贸易对经济产出中占比较大)，进一步暗示本月稍晚公布的美国四季度GDP将遭到下修，且从投行的预期来看，下修的幅度恐超过投资者的心理预期。

美国商务部此前公布的数据显示，由于油价下滑拖累石油库存价值，美国12月批发库存月率仅仅增长0.1%，创2013年5月以来最小单月增幅。库存是导致GDP发生变化的关键成份。用于计算GDP的成份之一，扣除汽车的批发库存较前月也仅增长0.1%。

数据公布之后，有投行就将美国四季度GDP预期下调至1.6%至1.7%，不仅远低于初值的2.6%，而且较三季度5%的增速低了有七成之多。

分析师指出，假如美国第四季度实际GDP下修幅度超出市场预期，恐将对于美元指数走势造成负面影响。同时，这也可能加剧市场对于美国一季度GDP数据的担忧。

高盛(GoldmanSachs)经济学家KrisDawsey在近期发布的一份报告中称，归咎于美国东部地区的寒冷天气和近期的暴风雪，该行下调2015年一季度的GDP预估值2.8%。

DailyFX表示，周五金融市场焦点将转向美国GDP数据，市场预计美国第四季度GDP增长年率会向下修正至2%。

【夜神解盘】：

原油昨天大幅下行，延续日线区间回落，美指大涨，欧元大跌。昨天原油报收下影线中阴线，最低至47.8，收盘48.91。夜神战绩：空单获利。原油在日线区间回落过程中打破关健位置继续回落，有利于完成区间回落。日内做空思路，强阻力49.6=2296，2296下方区域可寻机做空，止损在其上方，目标50-100点。

白银昨天先涨后跌，上攻失败。报收流星线，最高至16.88，收盘16.55。夜神战绩：空单获利。白银震荡下跌，做空思路，3295附近做空，止损设3348，目标3200以内。

【需关注的数据】

21：30美国第四季度GDP。

前海深能石油

（撰稿人：夜神，个人看法，仅供参考，风险自负）

2015-02-27