动力之星：原油多空分歧加大 短期波动幅度将加大

1【上周行情回顾】

美原油与布油价差扩大至近12美元/桶，创12个月新高，显示美国本土油价因页岩油产量大增而导致价格下滑，布伦特原油因国际需求激增出现上涨。目前现在美石油钻井口数环比减少，但美原油库存仍至纪录新高，表明美原油供过于求。上周美国原油价格窄幅震荡，美原油指数最高现55.19，最低52.48；美国偏好的经济数据、钻井开工数量下降，使得原油供应减少的预期上升，推动了油价上升；但美元走强、获利盘了结、美国石油库存增加等因素影响下，使得油价出现回落。整体油价处于区间震荡。

2【热点回顾】

①美原油库存持续增加 供过于求状况未改

根据美国能源信息署（EIA）的石油周报，美国1月31日当周原油库存增加633.3万桶；汽油库存增加233.5万桶；馏分油库存增加178.8万桶，；炼油厂开工率89.9%。美国原油库存处于过去80年同期最高水平，对市场有较强打压。但汽油和馏分油库存同样增加，与市场预期差距较大，显示油品消费力度不强。炼油厂开工率上升，是油品库存上升的原因之一。随着炼厂开工上升，预计本周显示的石油库存数据压力会减弱，则油价将会获得进一步支撑。 整体由于供过于求基本面还未出现改变，油价将维持相对底部震荡。

② 美元指数高位运行 利空美原油价格

上周美元高位运行，上周欧洲、中国等陆续进行量化宽松政策、降息、降准等措施，对美元有较大利好，推动美元走高。不过，美国部分经济数据不佳，限制了美元走高的幅度。美联储加息的预期目前也出现一定分歧。美联储推迟加息，将可能会令美元走强趋势放慢，当中长线看好仍未改变。由于原油价格与美元有较强的负相关性，美元整体的向上趋势也会对油价形成压力。

③ 全球宏观经济向好 原油预期需求增加

美国方面，上周公布的美国非农就业数据较好。美国1月季调后非农就业人口增加25.7万人，非农就业人口连续12个月增幅在20万人以上，为20年来最好成绩。欧洲方面，上周欧盟上调了2015年欧元区GDP增长预期，预计2016年GDP增长1.9%。在量化宽松政策效应下，欧洲经济景气度出现回升。中国方面，虽然国内经济数据表现不是很好，但上周央行意外降准降息，向市场注入流动性。稳增长政策预期仍然较强。整体预计全球宏观经济前景向好，未来对原油的需求将会增加，利好油价。

3【技术图形分析】

日线图看，油价近期小幅震荡，自去年6月大幅下挫之后，目前在相对底部震荡整理，短线趋势不明朗。均线上，处于下有支撑，上有阻力，一旦上破60日均线，将再度向前期高点57美元进发，下方支撑则在52美元附近。MACD指标上，油价连续窄幅调整后，指标运行出现放缓，本周蓄势爆发可能性极大。虽然油价中长线趋势为空，但短线出现上涨可能性也极大，本周原油行情恐现前高后低大幅震荡行情。

4【交易策略】

0#柴油：本周建议在4100-4300区间高抛低吸，止盈80，止损40。

93#汽油：本周建议在4550-4800区间逢高沽空，止盈100，止损50。

前海油：本周建议在2200-2400区间高抛低，止盈80，止损40。

以上建议，仅供参考。

动力之星

2015-3-2