西都石油：油价企稳回暖 美布走势分化

【基本面分析】

上周原油市场的行情走势较为分化，美原油收于49.52美元/桶，下跌2.42%；布伦特原油收于62.58美元/桶，上涨4.13%，两市价差大幅扩大。我们认为，因美国原油库存高企供应充裕，同时北非利比亚石油产量大幅下滑，导致两地市场走势形成较大分化。上周北油所93#汽油表现较美原油坚挺，仅微跌0.37%，主要因受近期人民币兑美元汇率走跌影响。

美国原油库存继续大增，库存总量再创纪录新高。数据显示，2月20日当周，美国商业原油库存超预期增加842.7万桶至4.34亿桶。期货交割地库欣地区的原油库存也大幅增加241.9万桶。

不过上周美国钻井数量继续减少，BakerHughes的报告显示，2月28日当周美国总钻井口数量减少43口，至1267口。其中，石油钻井口数环比减少33口，同比减少444口，至986口，为2011年6月来最低水平。

目前市场供应仍在增长，美国原油库存持续刷新纪录，但随着低油价对北美高成本石油开采活动的抑制，预计未来油市状况将会慢慢得到改善，这也是国际油价触底回暖的主要动力。

宏观经济方面，美国2014年4季度GDP增长被下修至增长2.2%，但是好于预期的增长2.1%，此外同期公布的PCE物价指数依旧低迷，但是在扣除掉能源等因素之后，未来通胀前景依旧稳定。考虑到目前油价已经处于底部，美国经济依旧存在较大的回升空间，未来，随着美国经济进一步上行有望带动通胀率上涨。但是美国制造业依旧没有完全企稳的迹象，先前公布的芝加哥采购经理人指数大幅下滑并处于萎缩，这是9个月来首次下滑，美国制造业在2月份有可能会继续放缓。

近期公布的欧元区主要经济体数据显示，通胀率出现明显改善，无论是环比还是同比，都出现大幅上升，显示欧央行此前的资金注入计划已经开始卓有成效。但是现在高兴还为时尚早，欧元区依旧没有摆脱通货紧缩和希腊债务危机的风险。

【技术面分析】

北油所93#汽油：

油价连续三周处于区间震荡，周线图上看，MA5拐头上翘与MA10金叉；MACD快慢线金叉，红色能量柱冒头；KDJ三线向上发散。

日线图上看，均线系统偏空排列；MACD快慢线0轴死叉，绿色能量柱较弱；布林通道中，价格处于中轨一线。

四小时图上看，均线纠结状态，中性；MACD快慢线0轴下方金叉状态；布林带趋平，价格处于中轨附近。

综合来看，油价触底回暖，中线处于区间震荡，下方区间下沿支撑较强，同时上方均线系统压力较大，短期仍有震荡行情。

阻力：3500，3580，3740

支撑：3420，3360，3008

【短线策略】

93#汽油(吨)现货：

3360附近多，止损3340，目标3440左右；

3500附近空，止损3530，目标3420左右。

93#汽油(升)现货：

2.84附近多，止损2.82，目标2.91左右；

2.96附近空，止损2.98，目标2.89左右。

【本周重要关注】

周一

09:45中国2月汇丰制造业PMI终值

16:55德国2月制造业PMI终值

17:00欧元区2月制造业PMI终值

21:00美国1月核心PCE物价指数

23:00美国2月ISM制造业PMI

23:00美国1月营建支出

周二

18:00欧元区1月PPI

22:45美国2月ISM纽约联储企业活动指数

周三

05:30美国上周API原油库存

21:15美国2月ADP就业人数

23:00美国2月ISM非制造业PMI

23:30美国上周EIA原油库存

周四

15:00德国1月季调后制造业订单

20:00英国央行基准利率

20:45欧洲央行基准利率

23:00美国2月工厂订单

周五

18:00欧元区第四季度GDP年率修正值

21:30美国2月季调后非农就业人口、2月失业率

西都石油

2015-3-2