外媒：全球经济是否已经回到正轨？

FX168财经报社(香港)讯 周四(3月16日)经济学人撰文阐述了目前全球经济复苏的相关问题。以下是为主要内容：

(图片来源：FX168财经网)

本周美联储3个月内第2次加息——这部分要感谢美国经济的活力，但也要感谢世界各地经济的增长。世界担心中国过剩的生产能力，害怕人民币会贬值。但现在这种担心已经消退。中国2月工厂出口产品价格指数升至9年来最高。日本第4季度资产投资为3年来最快。欧元区自2015年来经济增长也开始提速。欧盟经济景气指数升至2011年来最高，欧元区失业率也降至2009年最低。

这不是说世界经济已经回到正轨。石油价格在截至3月15日当周下跌10%。市场又开始担心石油生产过剩问题。油价的持续下跌对石油产出国经济打击远大于消费者从中获得的盈利。中国积聚的债务也是国际关心的老问题。发达经济体的生产率还很弱。除美国外，工资增长依旧缓慢。而在美国，经济信心的增加也只是表现在投资的上升。

经济复苏需要更精细经济策略来应对。随着通胀预期上涨，中央银行面临压力，需要采取货币紧缩政策来抑制这些风险。但是他们如果走的太快，债券市场和借款人会受到损失。在这方面，欧洲尤其脆弱，因为欧洲央行为降低经济不景气国家降低利率，债券购买量已经达到购买计划的法定上限。

但是最大的风险，还是在政治方面。好的就业数据和景气指数公布后，唐纳德·特朗普开始为自己唱赞歌。自他宣布放松管制和财政刺激以来，股市和商业信心是开始增长。但是说他奇迹般的创造就业就纯粹是吹牛了。美国就业已经连续77个月增加。

没凯恩斯，没收获

更重要的是，本轮经济增长和特朗普的“美国优先(America First)”的经济民族主义一点关系都没有。如果一定要找个原因的话，全球经济上涨证明了专家的正确，而他们正是现在民粹主义经常抨击的对象。经济学家很早以前就说，金融危机的复苏需要很长时间。哈佛大学Carmen Reinhart和Kenneth Rogoff调查100个银行危机后认为，平均来说，8年后居民收入水平会回到危机前水平。绝大多数经济学家也认为，债务危机后再好的复苏办法是：迅速清理资产负债表，保持货币宽松，和审慎实施财政刺激政策。

今天经济复苏证明了上述方法的正确。美联储在美国实现完全就业前，将联邦利率牢牢钉在“地板上。”ECB的购债计划也让危机频发国家的基础利率保持在可容忍的范围，尽管它曾错误的强调财政纪律(最近取消)使就业下滑。日本提高增值税也损害了前期的经济复苏。

明辨经济复苏的根源远比“表功”重要的多。承认这是民粹经济学的功劳就会赞同一些反叛政党，比如法国政党国民战线。它的领导人勒庞(Marine Le Pen)正在竞选法国总统。承认这是民粹经济学的功劳还会赞同错误的经济政策。特朗普提出的减税可能会刺激美国经济增长，但是美国经济现在已经不是很需要财政刺激——同时这还增加了美联储工作的难度。随着他们世界观错误认识的加强，美国政府中的保守派会敦促特朗普撕毁全球化基本框架(比如为表示对中国的不满而绕过WTO)，从而可能引发贸易战。在美国国内，肆无忌惮的财政刺激和强势美元将会进一步扩大美国的贸易赤字，从而让贸易保护倾向进一步抬头。民粹主义对经济复苏没有任何功劳，甚至可能会扼杀经济复苏。

校对：TIER