交银国际：中国降准料待市场情绪平复时才会落地

文 / Sarah 2015-08-24 11:06:26 来源: FX168财经网

FX168讯 周一（8月24日）交银国际分析师李苗献在日内报告中指出，近期市场对于中国央行（PBOC）降准的预期骤然升温，然而货币当局并未如市场所愿降准，这或是考虑到7月13.3%的M2增速已高于12%的政策目标。

报告指出，中国央行暂时尚未降准的另一个可能原因在于，近期人民币快速贬值后，市场情绪尚未完全恢复平静，在此时降准就好像往一口锅底破了洞的锅里加水，效果或不明显。

报告进一步指出，当前市场对人民币贬值记忆犹新，担忧这可能会引发资金大量外流，所以各大机构向外拆出资金的意愿大幅减弱，这是上周SHIBOR上涨的主要原因，而不一定是因资金真的在外流。

在这种情况下，交银国际分析师认为，即便中国央行降准，各大行也可能不愿将释放出来的资金真正投向市场。因此只有当市场情绪冷静下来，锅底的漏洞缩小后，央行降准加水才会有较好的宽松效果。

报告预计，只有等到事实证明资金外流确实没有加剧时，市场情绪才能平复，降准才会落地，然而这似乎是一个悖论。

校对：卢瑟

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