多重利空因素合力重创欧元 空头目标将指向何方

FX168讯 经济增速放缓，通胀预期遭下调，本已羸弱不堪的欧元多头周四再遭一系列的打击。日内公布的数据显示，法国和意大利的一季度GDP季率增速均不及预期，这令市场对于欧元区经济复苏的担忧加剧。稍后公布的欧洲央行月报则下调了今年的通胀预期至0.9%，这推升了央行将在6月采取行动的预期。欧元/美元在欧市开盘后节节下跌，最低下探至1.3660，刷新两个月低点，未来或将测试今年2月的低位1.3643。

法国意大利复苏势头受阻 欧元区经济增速放缓

日内市场的焦点集中欧元区的经济数据之上。法国未能“打响头炮”，法国统计局公布的数据显示，法国第一季度GDP初值季率持平，预期增长0.2%，前值增长0.2%。

之后德国的表现依然稳健。德国联邦统计局公布的数据显示，德国第一季度季调后GDP初值季率增长0.8%，预期增长0.7%，前值增长0.4%。

意大利的数据则最为低迷，意大利第一季度GDP初值季率萎缩0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.1%。

最后公布的欧元区第一季度GDP初值季率录得增长0.2%，不及预期的增长0.4%，前值增长0.2%。

新际集团(Newedge Group)的固定收益策略师Annalisa Piazza在数据公布后称，“经济活动持续萎缩，产出缺口进一步扩大，这些因素导致意大利一季度GDP意外出现负增长，这威胁到了该国能否走出衰退。”

荷兰国际集团(ING)的资深经济学家Martin van Vliet则认为，“欧元区一季度经济增长总体来看还不错，不过一些领先指标暗示二季度GDP增速或将在再度放缓。”

van Vliet预计，“欧洲央行(ECB)或将支持此前德拉基关于‘6月采取行动’的论调。”

ING另一位的经济学家Carsten Brzeski表示，“展望未来，两种对立的趋势将会影响德国未来的经济增长。从积极的一面看，德国经济的回升依然稳健，强劲的就业市场、工资增长和建筑业回暖将支撑该国经济。而从消极的一面看，作为德国最大的出口伙伴--法国的经济却停滞不前，在加上中国经济增速放缓，这将给德国未来经济带来不确定性。”

Raiffeisen Schweiz的经济学家Alexander Koch则指出，“从今天的数据来看，很明显德国和法国之间的经济差距正在不断扩大。”

Koch表示，“相比其他欧元区成员国来说，德国经济复苏有着更好的基础，但是一旦其他成员国的财政整顿计划的放缓，那么欧元区经济增长的分化现象，预计将会越来越严重。”

欧洲央行月报下调今年通胀预期 6月降息预期升温

经济增长放缓的同时，欧元区的通胀水平迟迟不见回升。日内欧盟统计局(Eurostat)公布的数据显示，欧元区4月调和消费者物价指数终值年率增长0.7%，符合预期，前值亦增长0.7%。同时，欧元区4月核心消费者物价指数终值年率增长1.0%，前值增长0.7%。

而日内的欧洲央行月报中下调2014年调和通胀率预期至0.9%，此前预期为1.1%。同时，央行还下调欧元区2016年调和通胀率预期至1.5%，此前为1.7%。央行表示，“基础通胀前景所面临的风险略微偏下行。央行上调通胀预期的基础是：增长正常化、商品价格和汇率影响减少。”

不过，央行维持2015年GDP增长预期在1.5%不变，并维持2016年GDP增长预期在1.7%不变，显示对于经济复苏的信心依旧较强。

此外，欧洲央行还表示，“准备在必要时，果断地采取行动。”此前央行行长德拉基在5月的利率决议后曾称，央行或将愿意在6月份实施额外的宽松措施。

央行此次下调今年的通胀预期无疑将会使得市场对于央行6月行动的预期进一步升温，这对于欧元汇率形成了无形的压力。

欧/美下探两个月低点1.3600 未来或考验1.3643

经济增长放缓、通胀长期徘徊于低位、央行官员频频吹来“鸽派”论调，这些无疑都令欧洲央行6月采取行动的概率上升。欧元/美元在欧市盘中承压下跌，汇价最低下探至1.3600，刷新近两个月的新低。

花旗集团 (Citigroup)在一份最新的分析中指出，“日内欧/美的大跌似乎已经引发了空头的止损，这也加速了汇价的下行。”

法国巴黎银行(BNP Paribas)的外汇策略师Kiran Kowshik则表示，“自上周以来，关于欧洲央行将打开宽松大门的论调就不绝于耳，市场对德拉基的鸽派论调感到大吃一惊。从持仓来看，近几个月投资者的持仓头寸开始偏向于中性，而当欧元的政策面出现倾斜之后，空头力量马上占据了上风。”

从技术面来看，欧元/美元日内已经跌破今年4月4日的低点1.3674，如果确认突破该支撑位置，则下方可看到今年2月27日的低点1.3643附近。

(欧元/美元 日图；来源：FX168财经网)