欧洲基金经理：央行降息未若政府增支

文 / 星晴 2016-08-17 02:14:26 来源: FX168财经网

FX168财经报社(香港)讯 来自美银美林（BAML）的最新调查表明，欧洲基金经理认为目前过低的基准利率对经济的作用弊大于利，他们更希望政府能够通过增加支出来刺激经济。

通常情况下投资者更愿意看到货币政策的放宽，因为这将推升他们所持股票的股价，从而提供获利机会，此前欧洲央行和英国央行降息后股市的上扬就是力证。

然而此次调查显示，目前有53%的被调者认为当前的货币政策有些过头。而美银美林的经济学家也认为欧洲企业正致力于“节俭持家”，而不会因为利率降低就过度“挥霍”。

也就是说，央行可以任意降息，但是便宜的借贷并不能促进家庭支出或企业投资。而另一方面，如果政府能够试图放宽财政政策，加大投资项目支出，或者减税以令消费者的钱袋更加充裕，则效果会完全不同。

因此，38%的被调查基金经理认为政府应该转而实行财政刺激政策，扩大支出，特别是在政府债券收益率创历史新低的情况下。例如德国政府，目前其债券收益率为负，意味着它借款时不但不需要支付利息，反而可以由借贷者处收取额外费用。

美银美林经济学家Gilles Moec表示：“我认为货币政策自身效果非常有限。”

“放宽货币政策具有一定副作用，即令货币贬值，从而推升通胀，降低购买力和消费，而货币政策自身对此无能为力。我更中意于降低通常为17.5%的增值税（典型的放宽财政政策）以保护消费者的支出。”

同时该研究还发现，被调查的基金经理认为，欧盟解体是经济所面临的最大风险。而在此前一个月前，这一风险还根本未被列入调查问卷。

第二大风险被认为是唐纳德·特朗普赢得美国大选，这也是此次调查中的新添选项。

第三大风险为人民币的贬值，这在一个月前曾被欧洲基金经理认为是欧洲经济所面临的最大风险。

校对：夏洛特

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