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FED升息就逃离新兴市场 高盛称"没必要"
文 / 冷静
2015-11-03 20:27:56
来源: FX168财经网
FX168讯 美联储上周的货币政策声明意外鹰派，且将12月升息提上日程。FED年内升息预期陡然升温，再加上中国经济趋缓或抑制全球经济增速的担忧，?投资者纷纷选择撤离新兴市场，但是并非所有的债券投资者都准备一旦美联储开始加息就逃离新兴市场市场观点新兴市场。国际知名投行高盛就在按兵不动。
虽然美国政策制定者上周把12月份可能加息重新放到了日程上，但高盛认为，投资发展中国家欧元债券等高收益资产的吸引力并未受损。原因在于：美联储利率的上升速度不足以降低收益率比美国国债高出近摩根大通主权利差指标的新兴市场债券的魅力。这比美联储七年前将利率下调至近零水平以来的平均溢价高出大约0.5个百分点。
在担心中国增速放缓会抑制全球经济增长的情况下，投资者9月份纷纷抛售发展中国家的主权债券，帮助推动这些债券的收益率溢价扩大至四年高点，吸引了高盛等押注美国和欧洲会在更长时间内实施支持性货币政策的投资者。在高盛资产管理公司协助管理着大约360亿美元新兴市场债务的基金经理表示，“追逐收益率”的主题未来几个月会继续受到追捧。
(投资者对新兴市场债券的信心逐渐回归 来源：媒体)
“新兴市场追逐收益率的情况并未改变，”Arnopolin日前称。“利差对我们仍有吸引力，在利率持续低企和缺乏可带来类似收益率的优质产品的环境下更是如此。”
尽管新兴市场债券10月份反弹，创下三年多来相对于美国国债的最大单月涨幅，Arnopolin仍然坚持自己的观点。他表示，这只是因早些时候市场过于悲观而出现的反弹，债券收益率相对于美国当前低回报率局面的缓冲作用并未受到影响。
“反新兴市场情绪在9月份发展到极致，”Arnopolin说。“风险溢价的降低与过于悲观的头寸平仓有关。”
摩根大通指数显示，新兴市场债券上个月上涨，风险溢价收窄41个基点，幅度为2012年6月以来最大。风险溢价周二上升1个基点至388个基点。
校对：星晴
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