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负率时代拉开帷幕 美联储恐难逆水行舟
文 / JOE
2016-06-15 21:13:39
来源: FX168财经网
FX168财经报社(香港)讯 英国下周将举行脱欧公投，英国10年债收益率降至历史新低1.13%。
日本10年债亮起红灯，收益率为-0.17%。德国10年债也首次呈负值。
美国债收益率触及2012年以来的低位，仅为1.6%。
从任何一方面说，这不仅反映了对经济和政治风险的担忧，也会束缚美联储(FED)年内加息的手脚。
如果美联储6月或7月加息，全球市场会承受很大压力。
加息可能进一步加剧美元上行压力和新兴市场货币的下行压力，人民币在自从1月以来的低位。
另外，这会损害美国出口的竞争力，冲击已陷入衰退跨国公司的利润，进一步加剧美国和全球经济的通缩压力。
因此，全球利率市场都聚焦于美联储，而本国数据已经无足轻重。这给了美联储暂停加息的理由。
虽然过去真实利率也曾经跌入负区间，但名义利率为负还是头一遭。
这是很严重的问题。不仅央行下调利率，投资者也起到了推波助澜的作用。
美国的通胀预期继续下跌，也在以后的时间里束缚美联储加息的手脚。
目前全球无论是通过财政还是税收政策都已经无力进行经济刺激，这是美联储需要面对的。
Brandeis University的教授David Hackett Fischer在他的著作中称，今天世界处在价格变革的时期，而变革不太可能会很快结束。
他称，人们最好试着适应负率。美联储同样如此。
校对：贝比诺
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