低通胀数据会促使澳洲联储降息吗？

FX168讯 由于澳大利亚的低通胀率预期会持续下滑，本周的重大数据很可能会比较低迷。

数据产生的问题是有没有低到令澳洲联储(RBA)降息的程度。

通胀已经成为了猛烈推行负利率的驱动力，另外还有欧洲和日本的印钞和美国慢于预期的加息行为。

上周源于3月澳洲联储会议的纪要重申了其观点——如果有必要用降息支撑疲软需求，低通胀提供为其提供了一定的余地。

消费者物价指数(CPI)预期季度上涨0.2%，比12月第四季度0.4%有所减少。

这很大一部分是因为自今年以来油价暴跌13%，以及超级市场的物价下跌，上周公布的Coles的季度销售数字印证了这一点。

教育和健康相关价格通常在年初上涨，现却成了反向的作用力。

然而，澳洲联储关注的数字无论偏向鹰派还是鸽派，都是不含原油和新鲜食物等价格波动物品的基础通胀。

基础通胀预测季度上涨0.5%，换算成年率是2%。

这比12月季度增长更低，是自1999以来的第二低，正好位于澳洲联储2-3%目标区间的地底部。

数字更低的话就会增加更快降息几率。这完全是可能的。

基础通胀趋于追踪劳动成本，只不过会有一定延迟。

单位劳动成本在过去逾2年都几乎没变，收入通胀甚至也会在近期放缓。

同时，澳元在升值，由于太晚可能在本季度无法造成什么影响，但是持续的升值会进一步拖累通胀。

美国贸易加权指数自2月以来上涨了5%，美元的强势和通胀的下滑使澳洲联储降息的步伐减慢。

然而，现在妨碍再次降息的原因是一切还不太糟。

失业率小幅下降，就业岗位增加，商品价格回暖，GDP增长3%，略微高于澳洲联储预测。

在美国，一切正相反。

虽然可能存在水分，有初步证据显示通胀开始增长，使央行考虑加息。

然而，因为经济增长再次放缓和令人担忧的全球形势令联邦公开市场委员会(FOMC)保持观望，所以本周为期2天的会议不会改变什么。

在周四(4月28日)决议后，将不会有媒体发布会，因此只能从联邦公开市场委员会陈述和“点阵图”中略窥端倪，点阵图即委员会成员匿名发表的对接下来不同阶段中利率值的判断。

陈述预期会总结就业强劲的情况下经济改善的空间和对通胀发展的密切关注。

美联储(FED)主席(Yellen)坚称全球经济风险巨大。此次论调会加强多少值得注意。

第一季度GDP数据会在之后一天发布，预期美国经济接近停滞。

在最近一连串数字表明消费支出疲软、商业投资低迷以及库存和净出口乏力后，季度GDP增长预测为0.7%或者年化1%——平庸无奇。

这可能没有达到全球对美联储会议的憧憬，但是新西兰联储(RBNZ)会在联邦公开市场委员会决议后几小时内碰面，预期其维持利率不变。

对央行观察者来说“三重奏”还有日本央行将继新西兰联储发表决议。虽然通胀在萧条边缘半死不活地徘徊，官方日本利率预期维持在-0.1。

美国股市上周五晚收于平淡，道琼斯指数(Dow)小升0.1%，标普500(S&P500)不变，纳斯达克(NASDAQ)受制于微软和谷歌的失望表现下跌0.8%。

考虑到周一的澳新军团纪念日，这些数据在周二澳大利亚证券交易所(ASX)周二运作前将被暂时遗忘。

商品价格的大幅回升无论会持续都会是本周的看点。

ASX300资源指数在2周内已经上涨逾20%。

必和必拓(BHP Billiton)和力拓(Rio Tinto)相比1点低点上涨近50%，Fortescue则上涨了150%。

大型投资银行分析师普遍观点是推动澳洲股市走高的铁矿价格和行业基本面不符。

原油方面也一样，多哈会谈的失败和科威特罢工让供应、价格和市场情绪维持不变。

让人担忧的其实并非商品触底或者供需动态的再调整，而是另一个大泡沫的催生。

彭博的周末报告表明后一种情境，辩称商品市场是中国投机者的新喜好。

交易员总体上大量买入期货合约，只要是商品，就在上海、大连和郑州交易所大热。

彭博举了一个例子：超过2.23亿吨钢筋合约在上周后半段的一天换手。这甚至比中国全年的钢筋产量还要大。

值得指出的是，钢筋价格今年到现在已经上涨了大约60%。

彭博引用上海德邦证券分析师Zhang Guoyu称，中国资金的大雪球正从债市和股市滚向商品市场。

像往常一样，资金的雪球通过银行增加贷款滚大。和去年中国股市类似，当中孕育着一定的风险。

校对：冷静