库存、贸易疲软美国四季度GDP增速或遭大幅下修？

文 / 冷静 2015-02-11 20:48:06 来源: FX168财经网

FX168讯 鉴于近期公布的美国12月贸易帐、批发库存纷纷疲软(库存、以及贸易对经济产出中占比较大)，进一步暗示本月稍晚公布的美国四季度国内生产总值(GDP)将遭到下修，且从投行的预期来看，下修的幅度恐超过投资者的心理预期。

在昨晚的批发库存数据之后，投行就将美国四季度GDP预期下调至1.6%至1.7%，不仅远低于初值的2.6%，而且较三季度5%的增速低了有七成之多。

美国商务部(DOC)昨天称，由于油价下滑拖累石油库存价值，美国12月批发库存月率仅仅增长0.1%，创2013年5月以来最小单月增幅。

鉴于库存不佳，市场投资人士可能认为低库存意味着高销售，但批发销售连续第三个月下滑，为去年8月以来最大降幅。

库存是导致国内生产总值(GDP)发生变化的关键成份。用于计算GDP的成份之一，扣除汽车的批发库存较前月也仅增长0.1%。

昨天的这份报告，加上上周公布的12月制造业库存减少0.3%的数据均暗示，补充库存行动给第四季GDP增速带来的提振可能不及最初的预期。

美国商务部上月估计，在2.6%的第四季增速中，库存贡献了0.8个百分点。

在此之前，上周五公布的美国12月贸易赤字大于预期，进而导致分析师预计四季度增速初估值可能被下修多达0.3个百分点。

美国商务部将在2月27日公布第四季GDP修正值，初值增长2.6%，三季度终值增长5.0%。

尽管四季度GDP会遭下修，但是库存累积速度缓慢可能有助于提振今年一季度增长，就业市场持续改善也将继续支撑经济复苏。

美国的就业增长正在加速。美国劳工部上周五称，过去三个月就业岗位累积增加超过100万，为1997年底以来最大三个月增幅。

就业人数增加，加上汽油价格回落带来的刺激，应扶助提振消费者支出，从而缓解出口和企业支出下降给经济造成的冲击。

校对：星晴

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