美国经济真的陷入衰退？事实可能不是想的那样

FX168讯 这段期间不用多看市场表现，就能推断出投资者认为美国经济衰退几乎无可避免。但更深入的市场剖析会发现情况更加良性。

全球股市离进入熊市只有区区几步之遥，垃圾债券的相对收益率已经飙升至四年高点，并且油价随着大多数大宗商品齐齐暴跌。虽然美国股市并不对这股下行趋势免疫，但是过往纪录显示，基于现在发出的市场信号，美国经济只有三分之一的机会在接下来的12个月内陷入萎缩。

（全球股市 来源：FX168财经网、媒体）

或者更加明显的是大型投资者如何解读当前市场发出的信号。包括贝莱德首席执行官Laurence D. Fink在内的许多投资人士都意外的乐观，而非认为有陷入经济衰退的情形。贝莱德管理4.6万亿美元资产。他们普遍认为，相对于基本面，市场反应过头了。

“相较于经济趋势，市场的波动往往要大得多，”Ameriprise Financial Inc.首席市场策略师David Joy说。该公司管理7660亿美元的资产。“美国经济已经有足够的实力避免衰退。今年发生衰退的机率不是零，但是我认为不会高于五分之一或四分之一。”

从数据，美国经济复苏势头将消亡的趋势并不明显。失业率位于七年低点5%，预计2016年美国国内生产总值(GDP)将增长2.4%，同时高盛表示今年将是“通货再膨胀之年”，即使价格指标增长幅度几乎没有显现增长趋势。

本月媒体调查的经济学家对未来12个月美国经济陷入衰退机率的预估中值为19%。虽然这是自2013年2月以来的最高水平，但是36位经济学家认为最有可能陷入萎缩的年度预估中值为2018年，与之前两个月的预估持平。

同时，2016年美国股市的重大走向已经足以动摇市场信心。其中，今年头两周创年度开局最差表现，造成股市市值蒸发逾2万亿美元，其冲击可能影响消费者行为。截至伦敦当地时间9：26，标普500指数期货跌0.4%。

从过往历史来看，这些迹象都不是决定性的。从前期高点一度下跌12%的标普500刚刚创自1927年以来的第42个10%的技术性回调。在前例中，只有13次是发生在GDP连续两个季度下降的一年内。

高盛研究了销售主要来自美国国内的公司股票以及以海外市场为主的公司股票，发现前者跑赢后者的程度是2007年以来的最大差距之一。

校对：星晴