【非农前瞻】温和天气提振效应消退 高盛押注数据低于预期

FX168讯 随着异常温和的天气对聘雇活动的提振效应消退，美国1月非农就业增长可能有所放慢。不过，分析师仍预期薪资将反弹，且失业率也会持稳，暗示就业市场仍在稳健复苏。

美国1月非农数据将于北京时间周五(2月5日)晚间21:30公布，市场的普遍预期非农就业料增加19万个，虽然该数字远低于12月的增加29.2万，但这基本上是由于数年来最温暖的天气对建筑等行业的就业提振影响消退。

同时，市场还预计美国1月失业率料将连续第四个月持稳于七年半低位5%，薪资在12月持稳后可能展开反弹，1月平均时薪料增长0.3%。尽管如此，薪资同比涨幅预计将从12月的2.5%降至2.3%左右。但由于失业率处在多数分析师认为充分就业的区间，所以今年薪资增长或加速。

美联储主席耶伦(Jannet Yellen)此前已明确称，每个月的新增就业岗位需要接近10万个，才能跟上劳动年龄人口的增加。

瑞士信贷(Credit suisse)驻纽约分析师Dana Saporta表示，“过去三个月的就业增长一直高于趋势水平，所以预期1月增幅有所放缓是有道理的。若实际数据接近预期，将进一步证明就业市场依然强健。”

不过，上周公布的美国第四季经济增长急剧放缓，加上股市大跌后，美国劳工部备受关注的就业报告可能令外界更加担忧美国经济前景正在恶化。

国际顶级投行高盛集团(Goldman Sachs)预计1月非农新增就业人数为17万人，比市场预期的19万要低，同时失业率为5.0%。但高盛对薪资增幅较为乐观，预计1月平均时薪环比增幅有望达到0.4%。

高盛经济学家Daan Struyven表示，因为美国雇佣仍在增加，上月劳动力参与率或小幅下行，日历效应会使得1月薪资增幅相对更为强劲。 同时，周五数据还将显示，去年全年新增就业人数会比此前预期有所下调，高盛估计这一数字会下修约20万。

在金融市场环境收紧的情况下，就业增长减速将进一步降低美联储3月升息的可能性。美联储于去年12月实施近10年来的首次升息。

Stone & McCarthy Research Associates分析师Ray Stone表示，“我们应该承认，第四季就业增长受到有利的天气情况所推动，但1月则不然。如果我是美联储政策委员会委员，我就不会改变看法。市场走势震荡，目前金融环境也不那么宽松，我现在对收紧政策的倾向可能不如12月时那么强烈。”

充分就业

本次美国劳工部公布1月非农就业报告时，还将发布年度“指标”修正数据，并更新其平滑常规季节性数据波动的公式。报告还将包括新的人口估测。

劳工部在去年一项早期的指标预估中称，去年3月就业水平可能比其报告的数字要少20.8万个岗位。人口控制方面的转变，将意味着1月的劳动力数据或者就业或失业数字，不能与12月直接比较。

当前美国就业参与率接近40年低点，随着劳动力供应萎缩，参与率偏低可能令就业成长受抑，除非薪资大幅上升，吸引更多人重返就业市场。

1月的就业增长可能集中于服务业，而矿业可能流失更多就业岗位，制造业12月的就业增长或许也会被部分逆转。

2015年矿业就业岗位减少12.9万个，之前五年新增的就业岗位已有大约一半再次消失。

根据周四一项报告显示，1月能源企业宣布计划裁员20246人，因此就业岗位料进一步减少。油价在过去18个月崩跌约70%，迫使斯伦贝谢(Schlumberger)这类油田服务供应商裁减人力。

此外，建筑业就业岗位增长也可能降温，此前在第四季增加了12.8万个就业岗位。快递服务业聘雇也可能放缓。零售业聘雇或将维持温和，未来几个月则可能下滑，因为之前沃尔玛等一些零售商宣布关闭数十家店面。

校对：Mac