非农“瑕不掩瑜”美元再杀“回马枪” 欧元黄金“高处不胜寒”

FX168讯 周五(2月5日)万众瞩目的美国1月非农就业数据终于出炉，就业岗位增加15.1万个，远不及预估的增加19.0万个，但失业率、薪资及劳动参与率等多个分项数据表现抢眼，美联储加息预期不降反升，美元指数因此跌宕起伏，一度向下刺探96.40后市场反转方向，上触97.02。现货黄金和原油则短线坐上过山车。

美国劳工部(DOL)周五(2月5日)公布的数据显示，美国1月非农就业人数增加15.1万人，不及市场预期的增加19.0万人，同时1月失业率降至4.9%。

数据显示，美国1月非农就业人数增加15.1万人，创去年9月以来的新低，预期增加19.0万人，前值增加29.2万人。美国劳工部还将去年12月非农就业人数修正为增加26.2万人。

非农新增就业低迷，但这不能够掩盖失业率、薪资和就业参与率的惊艳表现。美国1月份失业率为4.9%，为2008年首次低于5.0%，预期为5.0%，前值为5.0%。

（图片来源：媒体、FX168财经网）

同时，美国1月平均每小时工资月率增长0.5%，预期增长0.3%，前值持平；美国1月平均每小时工资年率上升2.5%，前值为上升2.5%。

此外，美国1月劳动参与率为62.7%，前值为62.6%。

于是乎，奇怪的一幕出现了，联邦基金利率市场对于美联储加息的预期不降反升。

(来源：Zerohedge)

金融市场更是上演了一幕“反串剧”。美元指数在下探96.40之后就反身向上，汇价最高触及97.17，刷新日内高位，并将隔夜跌幅大部分收复。黄金和原油等资产短暂冲高之后就纷纷转入下跌。

(美元指数 5分钟图；来源：FX168财经网)

欧元/美元在短线继续冲高后迅即大幅下滑。

(欧元/美元5分钟图；来源：FX168财经网)

现货金一度上涨0.5%，至3个月高点1,163.09美元/盎司，但随着投资者很快解读到分项数据的良好态势，金价在美元反弹的作用下又回落至1153.92美元，美元强势或限制将金价一路上推的反弹动能。

(现货黄金5分钟图；来源：FX168财经网)

原油走势跌宕起伏，在短线上涨之后重启跌势并刷新两日新低至30.92美元/桶，但随后再次上行。

(美油5分钟图；来源：FX168财经网)

近期市场对产油国合作减产的预期持续降温，兼之OPEC产油国成本够低，价格战已到收获时节，料油市平衡仍需时日；不过由于目前市场预期油市可能将在2016年下半年或2017年初开始平衡，这一预期也将限制油价的跌幅，料油价短期内将进入震荡模式。

周五，美国还公布了贸易数据。美元升值和全球需求疲软持续对出口构成拖累，12月美国贸易逆差扩大2.7%至433.6亿美元，基本符合预期。2015年全年，贸易赤字同比增长4.6%至5315亿美元，出口同比下降4.8%、创大衰退以来最大降幅；进口同比下降3.1%，很大程度上体现出原油进口成本的下降。

美国1月非农就业数据不佳，12月贸易逆差扩大，美股低开。标普500指数低开3.40点，跌幅0.18%，报1912.05点。道琼斯工业平均指数低开4.01点，跌幅0.02%，报16412.57点。纳斯达克综合指数低开18.39点，跌幅0.41%，报4491.17点。

(来源：FX168财经网)

因此次非农报告似乎给美联储(FED)鸽派和鹰派人物都提供了各自希望看见的数据，市场对此次非农解读不一。

“美联储通讯社”、华尔街日报记者Hilsenrath在数据公布之后表示，美国就业人口增速料将在2015年之后有所放缓。此次非农数据的表现显示，美国劳动市场仍有足够空间吸收新的求职者并减少经济中存在的闲置现象。美国1月非农就业报告令美联储官员在考虑是否在3月加息一事上开启了“小心等待”的模式。美国2016年第一季度经济增速有可能放缓。在近期市场动荡之后，美联储官员对在3月采取行动持警惕态度；官员们将评估未来数个星期将公布的数据来判断美国经济是否放缓。失业率意外下降0.1%强化了美联储12月加息时的观点，即就业市场的闲置现象正在减少。若官员们发现通胀或薪资在3月前有走稳迹象或者2月就业报告中失业率再次下降，他们或将同意加息。

路透社则评论称，美国1月非农不及预期，主要由于此前因天气反常地温暖而增加的雇佣人数减少，以及因11月和12月假期在线购物而激增的速递从业人员也有所下滑；耶伦曾表示每月需新增10万就业人口才能保持经济良好运转，此次报告或令美联储3月加息概率进一步降低。

与此同时，“债王”格罗斯表示，就业参与率表明，美国依然有许多失业人口；本次就业数据或给美联储加息带来压力。

不过，高盛表示，美国就业数据的表现并不算太差，市场不应感到惊讶。

加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)的高级经济学家Royce Mendes评论称，今日逊于预期的非农数据并不会改变这一事实，即近期美国就业增幅相当稳固。Mendes指出，非农报告中的其它细节比预期的更加正面。平均每周工时自34.5增加至34.6；平均小时工资月率上升0.5%，优于市场预期的增长0.3%，年率升幅则达到2.5%，同样好于预期，尽管略逊于上月上修后的增长2.7%，但依然表明该数据自去年年中以来整体呈现攀升趋势。此外，尽管非农就业岗位增幅低于预期，但失业率小幅下滑至4.9%。Mendes评论道，周五的非农就业报告似乎给美联储(FED)鸽派和鹰派人物都提供了各自希望看见的数据，有鉴于此，市场有些反应不一。

加拿大蒙特利尔银行利率策略师Aaron Kohli指出，完全排除FOMC在2016年加息的可能性还为时尚早，美国1月份非农就业报告“并不符合大量市场动荡会造成美国增长前景恶化的预期”，债券市场已经明显反弹。

有经济学家表示，尽管最新出炉的非农报告鼓舞人心，但美联储(FED)仍不可能在3月份加息。Northern Trust首席经济学家Carl Tannenbaum说道：“在1月非农报告出炉前我认为3月份加息不在讨论范围之内，在报告出炉后我的想法没有改变。”Tannenbaum补充称：“假如美联储官员希望市场为3月加息做好准备，他们早就应该在1月会议后就开始传递这种想法。”

美联储在去年12月实施九年来首次加息举措，并暗示2016年会加息四次。

但进入2016年以来，全球市场动荡不安，股市遭遇史上最糟糕开局，而油价出现暴跌。作为对此回应，美联储官员们近期发表鸽派言论。

纽约联储主席杜德利(William Dudley)本周暗示，他们希望花一些时间来观察上月市场重挫究竟会对实体经济有何影响。

美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)同样措辞谨慎，称他不确信今年美联储究竟会加息几次。

美元本周因此遭遇重大挫折。受到美国经济数据疲软和美联储(FED)官员鸽派讲话的打压，美元指数自周初的99关口附近一路跌落至96.50水平。

不过，市场分析人士并不认为美元的中长期上升趋势已经扭转。瑞银集团(UBS)高级经济顾问George Magnus表示，美元仍有上涨空间，“我想现在是要等待。”

Magnus指出，美国经济增长的基本水平明显不是很好，所以像新兴市场、盈利下降等等带来的冲击可能在某一个季度让美国经济翻倒，但仍然认为美国将应付过去。

摩根士丹利(Morgan Stanley)则认为，“除非美联储从根本上变换当前反应机制，转而贴近非传统的货币宽松，否则主导美元及全球市场波动的因素将为亚洲经济数据、外汇储备波动及亚洲各央行较宽松的政策。相应的，当前美元向下调整幅度将有限。”

校对：浚滨