黎明前的黑暗 5张图看透非农背后玄机

FX168财经报社(香港)讯 雅虎财经周二(6月7日)撰文称，虽然5月非农报告令人失望，但是2项指标表明美国经济可能比先前预期要好，并能够承受加息，分别为时薪和长期失业人数。

2项数据的持续改善显示劳动市场的不景气正在好转。这会使美联储(FED)的决议更加复杂化。

首先，薪资在增长。平均时薪同比增长2.5%，高于近几个月的增幅水平2.0%。

(所有私营企业以及服务私营企业平均时薪 来源美国劳工局，德意志银行)

加拿大皇家银行(RBC)首席经济学家Tom Porcelli写道，离职率维持在周期高点附近，平均时薪环比增长0.2%，上个月增长也被上调至0.4%。此外，美联储褐皮书显示劳动短缺涵盖了全工种。

大萧条后薪资增长大约在2%，因此4月和5月的增幅值得关注。紧缩的劳动市场意味求职人数减少，企业需要更高的成本来雇佣和维持劳动力。这些都显示经济可以承压加息。

各种薪资数据都在上升，包括平均时薪和用工成本指数。

(用工成本和平均时薪 来源美国劳工局，德意志银行)

同时，薪资和收入预期也走高。

(个人财务和收入增长预期 来源美国劳工局，德意志银行)

事实上，根据下面的图，劳动市场比2007更加紧缩。职位空缺数和劳工流动调查报告(JOLTS)指出，人们的跳槽率和金融危机前持平，市场信心十足。

(存在职位空缺的公司百分比和总体职位空缺 来源美国劳工局，德意志银行)

其次，长期失业率在下降。现在失业人数中只有25%失业超过27周，而萧条后的几年这个数字是45%。少于2%劳工失业超过15周。这项重要的统计告诉我们失业者在短时间内找到工作的几率变大。

(失业人数失业超过27周百分比 来源美国劳工局，德意志银行)

在4月讲话中，波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)表示目前劳动市场失业率仅5%显示其接近过热。

然而失业率的下降并不令人振奋。5月失业率从5%降至4.7%，不过这源于劳动参与率的下跌。另外，U6失业率仍然维持在9.7%。

虽然目前市场可能远远没有过热，但是数据不说明所有问题，5月糟糕非农背后的能量不容小觑。

德意志银行(Deutsche Bank)的Torsten Slok称，低失业率说明了充分就业，是时候加息了。

不过6月加息仍渺茫，目前市场对其的消化仅为4%，远低于上周35%。

校对：贝比诺