美国CPI瑜中带暇美元坐上过山车 避险情绪高涨仿佛2001重现

FX168财经报社(香港)讯 周二(10月18日)，万众瞩目的美国CPI数据如约出炉。美国9月核心CPI数据连续11个月高于美联储2%目标，但逊于前值，美元指数在交投震荡中终回落。美联储内部分歧依然严重，美元指数触及7个月高位之后跟随美债收益率走低。据美银美林最新发布的一项调查显示，投资者持有的现金数量逼近十五年新高，显示金融市场避险情绪蔓延。欧盟瓦解威胁、债市崩盘担忧以及特朗普赢得美国大选的可能性位居市场最大担忧前三甲。

美国核心CPI连续11个月高于2%目标但不及前值 美指震荡回落英镑持续攀升

据周二公布的一份政府报告称，美国9月核心通胀连续11个月高于美联储2%的目标位水平，美联储加息的“砝码”似乎越来越重。

美国劳工部公布的数据显示，美国9月消费者物价指数年率增长1.5%，创2014年10月以来最高水平，前值增长1.1%。

(图片来源：FX168财经网、Zero Hedge)

数据还显示，美国9月核心CPI年率增长2.2%，连续11个月位于美联储制定的2%目标位上方，不过低于前值的增长2.3%。

(图片来源：FX168财经网、Zero Hedge)

数据出炉之后，路透社评论称，随着汽油和租金上扬，美国9月CPI有所回升，未季调CPI年率创2014年10月以来最大增幅，虽然劳工部表示5-8月处方药价格有误由于出错已经修正，此次通胀中医疗健康价格指数出现下滑，同时核心通胀低于上月，但通胀压力稳步筑高依然有利于美联储12月加息。

随后，全美住宅建筑商协会(NAHB)周二公布的数据显示，美国10月NAHB房屋市场指数和预估一致。

NAHB在一份声明中表示，10月NAHB/富国房屋市场指数为63，接受路透访问的分析师的预估值为63，9月为65。

随着房价的持续攀升以及能源价格跌势的消退，美国物价水平近期呈现逐步升温之势。再加上就业市场持续表现强劲，这些数据或给予美联储决策者更多理由在12月份的会议上重启加息。

Raymond James Financial Inc.驻佛罗里达的经济学家Scott Brown说，这将为12月份加息以及未来一年渐进式加息提供更多支持。

路透公布的一项调查显示，经济学家们预计明年美国经济将适度增长，使通胀保持在低位，但美联储12月加息的概率已经升至70%。调查还认为，美联储2017年将在第二和第四季度加息2次，每次加息25个基点，美联储联邦基金利率范围为1.0%-1.125%。

据媒体数据，美国联邦基金利率期货合约显示，美联储12月加息的概率为63.5%。

(图片来源：FX168财经网、媒体)

美联储主席耶伦在最近一次讲话中表示，要使经济从危机中完全复苏，可能需要“高压”政策，即以“貌似合理的方式”来维持低利率，通过刺激需求和吸引更多美国人加入劳动力队伍。这进一步暗示美联储倾向于在一段时间内让通胀继续回升。

但美联储副主席费希尔昨日则对此发出警告。他在周二凌晨讲话中称，若利率继续陷在当前低水平，美国经济可能面临更长期更严重衰退，低增长可能令美联储在有效抗击衰退方面无能为力。

“新债王”冈拉克则认为，利率的不确定性很高，但无论谁当选美国总统，财政刺激都会到来，下届总统会支持财政刺激。

巴克莱驻纽约的首席美国经济学家盖本（Michael Gapen）表示，费希尔的讲话反映了美联储内部持续存在的分歧。一方面，费希尔认为“没有太多的空间来让经济火热运行”，而耶伦的观点则“似乎是提供了一扇开放的大门”。由此看来，美联储的正副主席政策观点不同。

市场反应

股市：受CPI数据以及高盛与Netflix等企业财报提振，美国股市周二开盘走高，各类股普遍上涨。

道琼工业指数升99.2点，或0.55%，至18,185.6点；标准普尔500指数涨15.62点，或0.73%，至2,142.12点；纳斯达克指数大涨53.74点，或1.03%，至5,253.56点。

（图片来源：CNBC）

汇市：美元指数交投震荡，数据公布之后美元指数在下挫十余点至97.66后反弹至97.97高位，但随后再次重启跌势。

（美指30分钟走势图，来源：FX168财经网）

分析人士认为，数据料不足以明显影响市场对美联储年内加息几率的预期，且对美元指数打压作用有限。

自9月底以来，美元指数已上涨约3%，反映出美国基准国债收益率盘上之4个月高位1.8%上方，因市场预计美联储将在年底之前加息。

但自触及3月10日以来最高位以来，美元指数周一有所回落，周二延续这一跌势。

美联储主席耶伦上周五表示，联储可能会允许通胀超高2%目标水平。

“也许我们只是在跟进耶伦的鸽派讲话，”日本东京三菱日联银行策略师Derek Halpenny指出，“但这只是耶伦承认市场所已经消化的，所以从本质上来看，市场已经相信这一策略，因此美元不会大幅下滑。”

受空头回补及英国CPI上升支撑，英镑/美元持续攀升，盘中震荡上涨1%，上破1.23关口至1.2303。

（英镑/美元30分钟走势图，来源：FX168财经网）

媒体技术分析师Sejul Gokal表示，这个货币对发出向上突破的信号，终于结束了10多天来日高逐日下跌的局面。英镑有望向1.2433-54区间升去，也许本周就能看到，因为技术图形显示美元已短期见顶。

英镑兑欧元周二触及10月7日“闪跌”以来最高位，受到对通胀率上升的解读以及英国议会将需要批准退欧协议的说法综合影响。

英国政府一位律师称，议会将“很有可能”需要批准最终退欧协议，推动英镑兑欧元在伦敦盘初最高涨至0.8960。

代表政府的律师James Eadie在高等法院对谁有触发退出谈判的权力提出挑战，英镑再次回落。他说欧盟和英国或许也可以达成协议，无需由议会通过。

“英镑最初应声而涨，但消息最终看起来不像最初人们想象的那么清晰，”一家国际银行驻伦敦策略师表示。

欧盟瓦解、债市崩盘、美国大选 担忧情绪加剧仿佛2001年重现

美银美林对基金经理最新公布的的一项调查显示，因担忧市场会出现强烈的波动性，投资者疯狂涌向现金。

调查显示，10月份现金水平跳升至5.8%，较9月份的5.5%有所上升。上一次现金水平处于如此高位还是在6月份英国脱欧公投之后；然后就要追溯到2001年秋季，当时美国刚刚经历了911恐怖袭击。

投资者认为最大风险在于欧盟瓦解的风险，20%的受访者将其称为最大“尾部风险”。其次是投资者担忧债券市场将崩盘，18%的受访者将此列为最大担忧。

最后，投资者还担忧共和党候选人特朗普赢得美国11月大选。多数民调显示特朗普落后于希拉里，但距离大选之日还有三周时间，形势仍有可能生变。

对于基金经理而言，对于特朗普当选需这样交投：做多波动性，做空墨西哥比索和债券，51%的受访者认为做多波动性为最佳押注。

有趣的是，尽管投资组合经理表示他们担忧尾部风险并转而持有现金，但股票占比触及7个月高位而债券分配率却跌至10个月低位。

华尔街一直在猜测特朗普获胜的可能性。Macroeconomic Advisers近期分析表明假如天平开始倾向于特朗普一边，那么可能的结果是大选当日市场将暴跌7%。

不过，其他人士对此并不信服。毕竟特朗普提倡大规模减少税收和基建开支，隐藏至少段内资本会再次启动。

“经济活动和通胀料将回升，再加上企业税大幅降低以及共和党提出的财政宽松举措，这些可能会带来提振，”安盛(AXA Investment Managers)在分析中指出。

安盛认为，执政党的变更可能会导致市场短期内波动加剧，奥巴马担任总统期间标普500指数已经大幅上涨了63%。

“根据我们的预估，明晟美国指数的多数股指将从特朗普当选中获益，而受益于希拉里当选的领域却要少很多，”安盛指出，“这表明起初的反应过后，特朗普当选总统相对更有利于市场。”

实际上，高盛曾警告称，如民主党大获全胜，不仅入主白宫且在国会中占据多数席位，那么“波涛汹涌的大选”将不利于市场。

校对：浚滨