【机构展望】10月非农料加快增长 足以促使美联储12月加息

FX168财经报社(香港)讯 北京时间周五(11月4日)20:30，美国劳工部将公布万众瞩目的10月非农就业报告，眼下市场普遍预期10月份就业岗位料将增加17.5万，9月份为增加15.6万人。同时，失业率预计将下滑至4.9%，平均时薪预计将增长0.3%。

本周稍早公布的数据显示，美国10月ADP就业人数增加14.7万，低于分析师预估的增加16.5万；美国10月29日当周季调后初请失业金人数为26.5万人，已经连续87周维持在30万关口下方，为1970年以来最长连续周期，预估为25.8万人

尽管此前两日公布的美国初请失业金以及ADP数据报告发出喜忧参半的信号，但策略师表示，10月非农数据仍足以促使美联储在12月加息。

美联储(FED)周三在结束两日会议后暗示，因经济动能加强且通胀上升，可能在12月升息。两位决策者对会议的决定持有异议，主张立即升息，但人数较上次会议减少一位，波士顿联储主席罗森格伦未再次投下反对票。

彭博行业研究分析师Carl Riccadonna和Richard Yamarone表示，非农的6个月和12个月移动均值分别是16.9万人和20.4万人，鉴于经济增长再度加快，招聘活动不太可能显著放慢。

FTN策略师Jim Vogel认为，当前市场预期是12月加息，事实上只有当非农数据不超过12.5万的情况下，才能将市场隐含的12月加息概率打压至65%以下。

巴克莱(Barclay)策略师Michael Gapen指出，隔夜公布的初请失业金数据支持劳动力市场形势今年进一步好转。然而，过去几个月，初请失业金和就业数据之间的关联性似乎有所减弱，我们对初期失业金数据持续下降的信号意义不如以往那么重视。

BMO策略师Ian Lyngen表示，ADP数据弱于预期表明非农就业数据有轻微下行倾向。过去12个月，二者之间有9次表现出关联性。

摩根士丹利分析师Ted Wieseman将新增非农就业预期从20.5万下调至18.5万。他表示，美国10月ADP数据仅增长14.7万，已经远远低于足以促使摩根士丹利下调非农就业预期所需要的19.7万。

前太平洋投资管理公司(PIMCO)首席执行Mohamed A. El-Erian周四撰文称，在非农连续数月录得令市场意外的强劲表现之后，未来几个月的新增就业平均人数有可能放缓至15万人左右。而且，失业率也有好几个月徘徊在5%附近。正常情况下，这两者的良好表现应该早就促使美联储采取加息行动，然而事实却并非如此。

他表示，薪资涨幅以及劳动参与率能够提供更多的信息，并揭示结构性阻力的严重性，而这些阻力将削弱美国的经济增长以及包容性繁荣。

El-Erian指出，虽然劳动参与率在最近几个月有所提升，但却困在了几十年的低位，原因在于只有一小部分美国人重新进入了劳动市场。而且，按照历史模式来看，在失业率大幅下降的情况下，薪资增长本应比现在高得多。

他认为，最好的情况是，10月非农数据较9月份2.6%的薪资增长年率以及62.9%的劳动参与率均有所上升，这将意味着就业市场仍有闲置，经济体也继续对美联储的刺激政策产生反应。在此情况下，央行没有必要“猛踩刹车”，也无需担心劳动力市场在反应能力以及灵活性上遭受的持久损害。

校对：卢瑟