总统大选悬念升级 美国共同基金现金配置略显不足

FX168财经报社(香港)讯 外媒周六(11月5日)报道称，直到美国FBI宣布重启对民主党总统候选人希拉里的邮件门事件调查，投资界的主流看法依然是希拉里将轻松获胜。而且多数投资人接受调查时表示，他们更接受希拉里，而不是共和党的特朗普获胜。但近期的一系列变化显示，希拉里的领先优势正在被逐渐蚕食，这引发了市场的不安。

投资者普遍认为对希拉里较为熟知，相信她不会做出扰乱金融市场的重大改革，而特朗普的立场则难以确定。

尽管政治背景混乱，部分最大的美国股市基金仍然过于乐观、困惑，或太关注牛市的延续，而没有防范大选结果可能会像6月英国退欧一样冲击全球市场。

资产管理规模达4万亿美元的美国大型共同基金，在大选接近大结局之际只有很少的现金来吸收股市的潜在冲击。

管理着USA Mutuals旗下基金Barrier Fund的Gerry Sullivan称，即便他能够预知选举结果，也很难重新配置投资组合。Barrier Fund的规模为2.34亿美元。他补充道：“市场存在太多的困扰。”

投资大市值股票的美国基金没有显示出任何预防性的大动作。总体来看，根据投资研究机构晨星的最新数据，他们只有3.1%的资产为现金配置。在奥巴马2008年击败麦凯恩前，这些基金持有更多的现金，约占其资产的3.4%。

根据路透最新的资产配置调查，多资产投资者，尤其是美国以外投资者的部署更具防御性。10月末欧洲基金的投资组合中现金配置占8.1%，英国基金的现金配置约为9.6%。

瑞银财富管理驻伦敦的全球首席投资官Mark Haefele称：“投资者持有超过正常水平的现金是对冲不确定性的一种方式。”Haefele目前管理着约2万亿美元资产。

尽管如此， Haefele称：“我们没有看到围绕大选的大规模去风险行动，但我们在全球客户群中看到了大体相同的谨慎程度。”

随着大选结果的不确定性增强，避险情绪笼罩着全球市场。标普500指数.SPX已连跌八天，创2008年10月市场崩盘以来最长连跌期。

与此同时，避险债券仅获得温和提振，但黄金飙升到接近1300美元/盎司的一个月高点。近期对于美联储可能今年升息的预期一直令债券承压。

Northern Trust第三季走访的股票和债券基金经理中，有超过一半预计大选将导致市场波动率大增。在大选后几天到期的某些标普500指数期权价格显示，到时候市场涨跌幅度将在2-4%。

不过，尽管投资组合经理坐拥大量现金，其中一些现金占资产比例超过20%，但他们却称囤积现金并非出于对大选结果的担心。

一些偏向价值投资的基金经理指出，股市已经遭到高估，在美股牛市接近满八年，撞上美国总统大选之际，需要密切关注股市可能出现的修正行情。

FPA Capital Fund的管理的8亿美元资产中，第三季度有将近28%放在现金。根据基金经理10月发布的客户信显示，他们认为股市估值过高，一旦市场陷入恐慌，高现金配置将使基金有备无患。

FPA Capital Fund的基金经理指出：“在市场下跌时，现金有助减轻损失，而且当其他人被迫甩卖时，通常也是买进的最好时机，现金让我们能够有机会买进。”