风险情绪显著降温 特朗普难让人放心

去年11月8日美国大选日之后的数周，标普500指数累计上涨约6%，美债升至两年来最高水平，美元指数触及14年高点。

不过特朗普本人释放的信号很模糊，让外界质疑先前的观点是否到底站得住脚。

“就职典礼即将开始，究竟有多少政策主张能够真的付诸实施？”BMO Private Bank的投资人Jack Ablin说。他认为标准普尔500指数被高估约20%。

一些投资者削减了多头押注，转而增持债券和黄金等避险资产，以应对可能的意外。

“我们分析了特朗普政策对经济增长和通胀的短期和长期影响，基于这些政策可能带来的经济基本面变化调整了我们的投资组合，”美国Western Asset Management的投资组合经理Amit Chopra说。

他补充道，美债在经历之前的大跌后显现出投资价值。

然而此前有些投资者仍在坚持看多，他们认为特朗普只需要略微调整财政政策就足够提振经济。

“这种通货再膨胀交易只是暂时的，而不是发生了重大逆转，”QMA的投资组合经理Ed Campbell表示。

CFTC数据显示，上周包括对冲基金在内的投机性美债和利率期货净空头创下纪录高点，表明他们相信美联储(FED)将进一步加息以防经济过热。

政策细节待揭晓

一些分析师曾指出道指数难以突破两万大关，美元回调反映出投资者对特朗普承诺的经济政策缺乏具体细节感到沮丧。

“市场已经消化了许多好消息。现在人们越来越担心特朗普并不能推行全部政策主张，”波士顿Pioneer Investments外汇策略主管Paresh Upadhyaya表示。

特朗普尚未有实干的意思，反而在一些漫无目标的话题上夸夸其谈，有时甚至与其政策目标自相矛盾，令投资者感到困惑。比如特朗普上周的著名言论：“强势美元正在杀死我们”，导致美元迅速下挫。

“如果你尝试改变一切，有些事情一定会改变，人们对这种说法的信心有点减弱了，”LibertyView Capital Management总裁Rick Meckler称。

在新政府的政策明朗之前，投资者正减少一些押注，认为市况将出现一些波折。

“我认为波动性将加剧，现在是暴风雨前的宁静，”Meckler说。

校对：冷静