非农前瞻指标掀起市场腥风血雨 美联储决议再助美元一臂之力？

FX168财经报社(香港)讯 周三(2月1日)，金融市场再次掀起腥风血雨：美国一连串重磅数据出炉，其中素有“小非农”之称的ADP就业报告与ISM制造业指数表现尤为靓丽，美元指数受到提振突破100大关。除了美元之外，美股涨势也卷土重来，道指盘初大涨逾100点，再次逼向两万点大关。以黄金为首的贵金属则成为非农前瞻指标的最大输家，现货黄金跌破1200美元/盎司大关，日内大跌1%。北京时间周四凌晨3时，美联储将公布1月利率决议及政策声明，届时市场势必会再掀巨澜。

ADP与ISM制造业指数亮瞎眼 美元美股齐涨金银遭殃

民间就业服务机构ADP Employer Services周三表示，美国1月民间就业岗位增加24.6万个。路透调查访问的分析师平均预计增加16.5万个，分析师们的预测值最低为增加14.0万个，最高为增加20.0万个。

(美国ADP就业变动走势图 来源：Zerohedge、ADP、穆迪、FX168财经网)

12月ADP民间就业岗位下修为增加15.1万个，初值为增加15.3万个。

根据ADP报告，11月份，雇员人数在1-49人之间的企业新增雇员6.2万人；雇员人数在50-499人之间的中型企业新增雇员10.2万人；雇员人数在500人及以上的大型企业新增雇员8.3万人。

按照行业分类的话，11月服务业部门就业人数增加20.1万人，商品制造行业裁剪了4.6万个就业岗位。

(图片来源：ADP、Zerohedge、FX168财经网)

数据公布之后，ADP就业数据公司副总裁表示，美国劳动力市场表现正常，小型企业和中型企业运转状况十分良好。进一步分析表明，服务业收益较12月的疲软增速有所反弹，新增20.1万个工作岗位。产品制造行业新增了4.6万个工作岗位，这是近两年来该行业最强劲的增长。

穆迪首席经济学家詹迪指出，2017年初就业市场增长强劲，大部分行业和公司的就业增速稳固，能源部门再次增加了就业。

随后，金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国1月制造业采购经理人指数(PMI)终值升至2015年3月来最高。

数据显示，美国1月MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)终值为55.0，初值为55.1，12月终值为54.3。

(美国Markit制造业采购经理人指数，来源：FX168财经网)

Markit首席经济学家威廉姆森点评称，美国制造业2017年开局表现强劲，尽管出口受到强势美元的拖累，但国内需求旺盛刺激新增订单增速达到两年多以来最快；预示着美国制造业前景仍然良好。

美国供应管理协会(ISM)周三稍晚公布的数据显示，美国1月制造业指数升至2014年11月来最高。

ISM表示，1月制造业指数为56.0，为2014年11月来最高，预估为55.0，12月为54.5。

(美国制造业采购经理人指数，来源：FX168财经网)

读数高于50显示制造业扩张，低于50则为萎缩。

1月制造业就业分项指数为56.1，为2014年8月来最高，预估为53.1，12月为52.8。

ISM调查主席HOLCOMB表示，2017年开局美国制造业数据表现十分良好；制造业表现良好的主要驱动因素是特朗普上台后投资者信心增加。

与此同时，美国商务部周三公布的数据显示，美国12月建筑支出意外下降，因民间项目投资仅小幅增长，公共建筑支出急挫，可能给第四季经济成长预估带来影响。

商务部报告，12月建筑支出较前月下降0.2%，至1.18万亿美元，预估为增长0.2%。11月建筑支出确定为增长0.9%。

路透社点评称，12月份美国营建支出意外下滑，主要因私营部门项目投资大幅增加，而公共部门投资下滑；这可能会对美国2016年第四季度GDP造成一定程度的负面影响。

美国劳工部将于周五公布非农就业数据。路透调查的分析师预计美国1月民间非农就业岗位增加16.9万个，高于12月增长的14.4万个。全部非农就业岗位料将增加17.5万个。1月失业率料持平于12月的4.7%。

(ADP与非农就业数据走势图 来源：美国劳工部、数据处理公司ADP、FX168财经网)

在1月美国制造业数据公布后，美元指数突破100大关至100.05，非美货币纷纷回撤。欧元/美元触及日内低点1.0747，美元/日元触及日内高位113.92。

（美指15分钟走势图，来源：FX168财经网）

受美国疑似准备抛弃持续20年的“强势美元”政策疑虑影响，美元1月创下30年来同一月份的最大跌幅后，周三可能只会小幅收复失地。

美元指数在1月下跌2.6%，为1987年来最差的1月份表现，一开始是受美国总统特朗普保护主义立场疑虑拖累，之后则是因美国新政府准备以口头攻势压低美元的疑虑升高。

这种担忧在周二升级，美国国家贸易委员会主席纳瓦罗(Peter Navarro)称欧元被“严重低估”，导致欧元兑美元升穿1.08水平，创12月初以来首次，并拖累美元指数下跌近1%，触及七周低位。

特朗普随后也发表讲话，抱怨称“美国以外的每一个国家，都是在靠贬值本币在过日子，”而美国“像一群哑巴似的坐在那。”

“截至目前，特朗普明显是在坚持他的政治学，对于他将采取的决定，人们可能有些紧张，因为在他真正采取行动之前，没人能预测到他会干什么，”德国商业银行驻法兰克福汇市策略师Esther Reichelt称。

“所以市场可能会在一定程度上担心，他可能真的下令干预，并与美联储在这一问题上对峙。”

Reichelt并称，在美联储会议结束之前，周三的外汇市场相对平静，尽管特朗普抢占了美联储会议的风头。

尽管特朗普的讲话令人忧心美国可能一改其自克林顿时代以来的“强势美元”政策，但美元仍然吸引买需。

“特朗普的话给想逢低承接的人提供了机会。美元在他讲话后遭到抛售，但最终找到下档支撑，因美债收益率并未下跌太多，”东京Brown Brothers Harriman资深外汇分析师Masashi Murata表示。

全球股市也迎来上涨契机。美市盘初，道指上涨102.61点或0.52%，报19966.70点，标普500指数涨0.43%至2288.63点，纳指涨0.81%至5660.14点。

欧洲股市涨幅在美股开盘前扩大，欧洲STOXX 600指数涨1.3%，创2016年11月9日以来最大盘中涨幅。

现货黄金价格短线下挫，跌破1200美元/盎司大关至1197.73美元/盎司，日内跌幅达1%；白银价格一度抹去日内全部涨幅转而下跌，最低触及17.32美元/盎司。

（现货黄金15分钟走势图，来源：FX168财经网）

终极前瞻：美联储料按兵不动 声明或略偏向鹰派

眼下美联储(FED)正召开为期两天的货币政策会议，并将于北京时间周四(2月2日)凌晨03:00发布利率决议和政策声明。这也是自特朗普(Donald Trump)就任美国总统以来，美联储进行的首次政策会议，外界预计其将维持利率不变，静候特朗普经济政策更为明晰。

刚刚上任的美国总统特朗普此前承诺，将大幅增加基础设施投资、减税、放松监管并重新协商贸易协议。但自11月8日胜选以来，并未提供多少细节或提出实现这些目标的时间表。

值得注意的是，本次会议结束后，美联储主席耶伦(Jannet Yellen)并没有召开记者会的计划。她此前曾表示，随着美国经济接近充分就业、通胀向美联储2%的目标回升，联储逐步升息是合理的。

根据最新的调查显示，分析师几乎均排除美联储在本次会议升息的可能。根据芝加哥商业交易所(CME)集团汇编的美联储期货数据，投资人预计下次升息是在6月。

美联储去年12月曾将联邦基金利率提高至0.5%-0.75%，为10年来第二次升息，并且预计2017年还会进一步升息三次。

目前市场隐含的美联储加息概率，直到5月份都低于50%。根据联邦基金期货显示，预计美联储6月左右加息25个基点，2017年7月隐含的利率为87.5个基点(75-100个基点的中点)。

事实上，进入2017年以来，美国经济数据表现喜人。美国商务部周一(1月30日)公布的数据显示，去年12月个人消费支出环比增0.5%，与预期一致。同时，美联储高度关注的通胀指标核心PCE物价指数同比增1.7%，与预期持平，11月为同比增1.6%，虽然仍低于美联储2%的目标水平，但其它一些重要通胀指标，如CPI数据，已经高于美联储2%目标。

另外，目前美国失业率为4.7%，企业投资改善，尽管去年四季度经济增长因贸易逆差扩大而有所放缓，但12月消费者支出强劲增加。消费者支出在美国经济活动中占比超过三分之二。

分析师们认为，美联储政策制定者目前并不急于评估通胀升速如何，他们还需要掌握关于特朗普经济计划的更多信息。

凯投宏观(Capital Economics)经济学家Paul Ashworth称，“目前关于财政政策、刺激的潜力及其构成因素，均存在极大的不确定性，在了解如何应对之前，美联储不会做出反应。”

鉴于美国经济已经接近完全就业，特朗普的财政刺激及税收改革承诺可能快速推升通胀，就像对墨西哥征收“边境税”那样，这可能导致美联储政策制定者加速升息。

但是，打击移民等其他政策则有违美联储所认为的、美国经济长期增长所需要的环境。上周五(1月27日)特朗普签署行政命令，限制七个穆斯林国家公民入境美国。

对于本次会议，巴克莱表示，本次美联储政策声明将体现就业市场已经或接近充分就业的观点。该行仍预计缩减资产负债表将是通过到期证券的部分再投资进行，极度不可能直接出售资产。

美银美林(BofAML)认为，政策声明将令人感觉“略更加鹰派”，可能会提及就业市场松弛状况减少，可能提及信心指标改善。

该行指出，“声明可能导致短期货币政策路径更加陡峭，提升市场隐含的3月加息概率。FOMC信心提升可能为美元提供舒缓时机，因为市场关注围绕美联储政策的风险平衡。”

摩根大通(JPMorgan)认为，本周美联储的前瞻指引将重复“渐进”加息的展望。政策声明可能不会给出3月加息的清晰意向，总体基调应会维持乐观。

摩根士丹利(Morgan Stanley)则表示，美联储直到9月份都可能维持利率不变，3月份加息的概率较低，因为美联储需要通胀压力积聚和财政政策出台。

渣打银行(Standard Chartered)称，美联储可能讨论资产负债表“被动缩水”的时机。此问题可能出现在会议纪要之中，可能到3月会议上进一步探讨。

该行预计，美联储将几个月维持利率不变；坚持下次加息在12月份的预期，预计2018年第一季时结束再投资。

校对：浚滨