【终极前瞻】美国1月非农或优于预期 2017年经济强劲开局

FX168财经报社(香港)讯 眼下美国劳工部北京时间本周五(2月3日)21:30即将公布万众瞩目的1月非农报告。市场预期美国1月聘雇料加快，薪资预计稳步增长，暗示特朗普(Donald Trump)政府寻求提振经济和就业之际，2017年以强劲的表现开局。

根据针对分析师的调查显示，美国1月非农就业岗位可能增加17.5万个，部分归因于天气暖和支撑了建筑业的聘雇，12月时新增15.6万个就业岗位。同时，1月失业率料持平于4.7%。

值得注意的是，由于本周公布的一系列就业前瞻数据——ADP就业、制造业就业以及初请失业金等大多表现靓丽，因此1月新增就业岗位可能优于预估。

民间就业服务机构ADP周三(2月1日)公布的报告显示，1月民间就业岗位增加24.6万个，增幅高于12月的15.1万个。此外，美国供应管理协会(ISM)衡量制造业聘雇的指标也触及2014年8月以来最高水准。

(美国ADP就业变动走势图 来源：Zerohedge、ADP、穆迪、FX168财经网)

杰富瑞(Jefferies)首席金融经济学家Ward McCarthy说道：“基于ADP就业增幅的规模，我预计1月非农就业料增加19万，小企业招聘将出现反弹。我认为数据存在上行的风险。”

穆迪分析(Moody's Analytics)首席经济学家Mark Zandi预计，1月非农就业岗位料增加21万，各行业呈现普遍良好的招聘势头。

道明证券(TD Securities)美国策略团队在一份报告中指出，过去一周的数据已经制造了一些上行风险，因此不能排除非农就业增幅再度超过20万。

此外，官方在公布1月就业报告时，也将发布年度“指标”修正，并且更新平滑数据所用的公式以反映常规季节性波动，同时，还将纳入新的人口预估值。在去年一项初步指标估算值中，政府称去年3月就业岗位可能比原先公布的少15万个。

随着劳动市场接近充分就业，劳动力数量正逐渐萎缩，导致就业增长放缓。2016年就业增幅平均每月为18万个，低于2015年的22.9万个。

而人口控制的转变则意味着，1月的劳动力人口数量，或是受聘或失业人数等数据，将无法直接与12月进行对比。

就业参与率一直在数十年低点附近打转，显示出劳动力市场的松懈，这当中有部分降幅反映出人口数量的变化。

穆迪分析(Moody's Analytics)驻宾州West Chester资深分析师Ryan Sweet称，“美国将会在今年稍晚达到充分就业，尽管就业市场中仍存在潜在闲置，但如果我们继续每月创造逾10万个工作岗位，就解决该闲置问题。”

薪资预计稳步增长 为美联储加息铺平道路

由于最低薪资1月在十几个州开始生效，预期1月平均时薪料增长0.3%，12月为增长0.4%。不过，1月薪资同比增幅料从12月的2.9%降至2.8%，因2016年1月薪资跳涨情况今年没有出现。

摩根大通(JPMorgan)经济学家认为，1月薪资数据可能增长0.5%，其中半数升幅来自最低薪资。该行预计非农料增加20万。

DS Economics首席执行官(CEO)Diane Swonk说道：“1月有19个州上调了最低薪资，包括加州这样的大州。1月就业岗位料仅增加16万。”她表示，由于薪资上调，她将关注休闲行业的招聘是否有所减弱。

美联储周三将指标利率目标区间维持在0.5%-0.75%，称预期就业市场形势将“进一步”增强。因此，薪资增长可能为其今年加息铺平道路。去年12月美联储曾在“点阵图”中暗示今年可能加息三次。

富国证券(Wells Fargo Securities)资深分析师Sam Bullard表示，“就业稳健增长应在一定程度上有助于拉低失业率、加大薪资压力，让美联储有理由今年加息两次，”

特朗普政策前景提振信心 2017年经济强劲开局

已经正式上任美国总统的特朗普在去年选战中誓言让美国实现4%的GDP年增率，主要将通过减税、放松监管、增加基础建设支出来达成，并将重新磋商使各种协议有利于美国。

尽管他的政策提案细节仍不清楚，但自11月特朗普胜选以来，消费者和企业信心均大幅提升。

随着经济接近充分就业，一些经济分析师对GDP增长4%的承诺感到怀疑。自2007-08年经济衰退后，美国的GDP年增长率就未超过2.6%。

美国商务部上周五(1月27日)公布的数据显示，由于净出口大跌，美国四季度实际GDP年化季环比初值显著不及预期，且远低于三季度终值。2016年全年美国GDP仅为1.6%，为2011年来最低水平。

数据显示，美国四季度实际GDP年化季环比初值1.9%，预期2.2%，前值3.5%。四季度GDP平减指数初值2.1%，预期2.1%，前值1.4%。

（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）

MUFG Union Bank驻纽约的首席经济学家Chris Rupkey表示，“时间将说明特朗普能否让美国经济持续好转。想收回90年代末流失的制造业就业岗位并不容易，”

分析师估计1月份经济中所有领域都已增加工作岗位。制造业就业人数料连续第二个月增加，因为石油对该行业的拖累消退。建筑业就业人数可能反弹，12月曾受到寒冷天气的抑制。

校对：卢瑟