亚市或低估英国脱欧风险 股市承受抛盘压力

FX168财经报社(香港)讯 本周英国公投脱欧或将使亚洲新兴市场崩溃，然而该地区的投资者却表现出对英国公投脱欧前景及其市场影响超出寻常的淡定。

最令人吃惊的是，现在市场预期英国脱欧的可能性远低于实际民调所暗示的。

然而，因英国公投脱欧导致的市场跌幅将大大高于留欧的涨幅，分析师称，亚洲市场目前的仓位意味着若英国公投结果为脱欧将蒙受巨大损失。

道富银行(State Street')驻悉尼投资部主管Mark Wills说道：“我们认为市场并没有充分消化英国可能脱欧的影响。”

一份对约200位美国投资者的调查显示，90%的人认为6月23日公投不会脱欧。

Wills说：“相较于英国民调，这暗示我们金融市场还是太乐观了。”

公投前的民调显示支持留欧阵营人数只略微领先支持脱欧阵营。

亚洲投资者没有持有很多英镑或者以英镑计的资产，然而若英国公投于结果脱离欧盟，英镑将遭遇巨幅下跌，大多数分析师预测下滑幅度为8-15%，若这样，届时或将推升忧虑的投资者逃离任何风险资产，比如从亚洲大多新兴市场撤资。

当然，当前亚洲市场的定价并没有忽略6月23日英国公投脱欧可能造成的影响这一风险事件。

MSCI明晟亚太地区(除日本)指数过去两周已下滑超过3%，同时韩国、印度尼西亚、马来西亚和澳大利亚的10年期政府债券收益率暴跌。

亚洲备受青睐的避险货币日元蹿升至2年高位103.58，日元净多仓规模为53亿美元，触及自5月早些时候以来高位。

交易员称若市场波动剧烈，印度尼西亚、马来西亚、韩国和印度央行将准备干预汇市推升本币汇率，或者保证本币有序贬值。

但尽管有如此的防御姿态，但是看起来还是缺少保护投资者免受英镑暴跌10%或将导致恐慌的措施。

比如，高盛(Goldman Sachs)认为，假设货币政策不变的话，脱欧或将使日元/美元暴涨10%，远远超出市场预期。

亚洲股市料同样面对着抛盘压力。因日本股市与日元联系紧密，所以日本股市看起来极其脆弱。

道富银行的Wills称，包括韩国、台湾和中国大陆在内的亚洲其他主要出口国家和地区，由于它们的敞口遍及全球，因此对于资本外流最为敏感。

一个关键问题是货币能收到多糟糕的打击--对于亚洲很多新兴经济体的多年生弱点将遭到多少创伤。货币的急剧下跌或将加剧外资对股市和债市的抛盘，随着投资者撤回资金而出现美元短缺。举例来说，外资就持有俞三分之一的马来西亚和印尼政府债券。

外汇经纪商OANDA Asia Pacific驻新加坡的资深交易员Stephen Innes称：“就地区来说，较为突出的货币是印尼卢比和马币，它们历来很容易受到避险风潮的影响。如果英镑继续下跌，我预测印尼卢比和马币都将在短期内受到重创。”

安本资产管理(Aberdeen Asset Management)驻新加坡宏观研究分析师Lee Jin Yang视韩元为风险货币。

然而一些投资者认为，退欧公投后的市场波动或创造一个小的投资机遇窗口。

财富管理机构B|O|S驻旧金山主管Jennifer Ellison预计，即使出现抛盘也不会持久，因为退欧公投的实质政治经济影响将在相当长一段时间内才会释放完毕。

校对：长阳