QFII撤资、官媒预警 巴菲特倡导的价值投资你已“犯规”几条

FX168讯 中国股市周一(5月4日)走高，盘中震荡过程中市场承接力度仍强，电力板块领涨。

沪指收报4,480.46点，升38.81点，涨幅0.87%。上证A股成交7,139.28亿元人民币，不及上日的7,698亿元。部分周期性板块出现回升显示做多因素仍在，但另一方面股指大幅上涨之后调整压力也在加大，造成股指盘中宽幅震荡且成交微缩。

东北证券分析师沈正阳说：“当前市场较为纠结，一季报公布以后全部A股的业绩增速只有2%左右，因此估值压力凸显，业绩和估值背离的情况不可能持续，市场因此陷入一种想涨又不敢涨的情绪之中。”

QFII大举撤资

日前传出摩根士丹利(Morgan Stanley)表示A股将降温，建议投资者转战港股的声音。如此这般，不禁令人对5月A股走势多了一份隐忧。

事实上，今年一季度QFII整体出逃明显。据国内媒体不完全统计，在已披露的一季报上市公司相关数据中，QFII现身前十大流通股东榜的次数超过200次，期末累计持股数量从去年年末的超42亿股减持到今年一季度末的约37.5亿股，共约减持4.5亿股。

在A股大涨背景下，QFII累计持股流通市值从2014年底的715.26亿元略增至今年一季度末的721.54亿元，增幅仅为0.88%。从单只QFII绝对减持金额来看，兴业银行以逾百亿高居榜首。

今年一季度以来，恒生银行大举减持兴业银行9.5亿股，套现金额高达136.39亿元。

不过国内机构却冷对QFII减仓，一位业内人士表示，不必过度解读QFII在牛市中的减仓行为，外资投资渠道很多，“他们现在减缓入市或离场都是正常的。且从今年一季度布局看，QFII一改专爱蓝筹股的习惯，入手不少小盘成长股，说明QFII很可能只是在阶段性调仓，而并非整体看淡市场走势。”

官媒转风向 变脸提“风险”

即便如此，A股投资者仍应多一份谨慎。《人民日报》日前发文《别对牛市风险不以为然》提示风险，一改之前为牛市大开绿灯的做法：

来到股市，就是为了赚钱，这一点无可厚非。从最近的情况看，也确实是赚钱的“黄金时期”。然而，是不是由此就可以断言，股市是一个人人都能轻松赚钱的地方？对于新股民而言，除了带着钱开上户，在实际操作前还需要做哪些准备？在滚滚热潮中，恐怕也需要一番冷静的考量。

在现有各类投资渠道中，股市有极好的群众基础，这与其“显性门槛”较低有关。从资金量要求看，股票不像有的投资品种动辄数十万上百万的入门标准，几千几万块钱就可以做；从开户便捷性看，过去证券营业部在大街小巷，现在是足不出户就可以在网上完成开户手续、转入资金并进行交易。股市确实是普通百姓触手可及的投资方式。

然而，换个角度看，股市的“隐性门槛”其实很高，要成为经得起风浪的投资者并不容易。中国股市“开张”已20余年，但能够长期稳定盈利的投资者还是少数，还有不少人远远跑输指数，长期亏损。

可见，投资股市并不简单。股票价格受价值、供求、政策等多种因素影响，新股民入市需要做必要的知识准备。这其中，不仅包括要熟悉基本的市场规则，也包括对所投资的上市公司要有足够了解，甚至还包括对宏观经济形势和经济政策的判断。

与知识学习相比，更难的是对心态的把握，只有找到并坚持适合自己的投资模式，做到涨时不喜而忘形，跌时不惊慌失措，才会在股市波动中不“晕船”。

巴菲特再次倡导价值投资 你已“犯规”几条？

“股神”巴菲特在伯克希尔哈撒韦公司2015年度股东大会在五一期间举行，巴菲特在一年一度的“投资朝圣大会”的最后阶段指出：“市场上价格和价值将继续存在巨大的差异，那些熟读《伟大投资者格雷厄姆和多德维尔》(1984年)的人将继续发财。”

巴菲特牵出的这篇投资史上最为著名的演讲稿之一着重强调了价值投资将继续长期战胜市场，本文也以股神的讲话作为结束：

你们当中的也许是那些商业头脑比较发达的人会怀疑我这番高谈阔论的动机何在，让更多的人转向价值投资必然会使价格与价值的差距更小，这会让我自己的投资获得的机会更少。

我只能告诉你，早在50年前本格雷厄姆与多德写出《证券分析》一书时，价值投资策略就公之于众了，但我实践价值投资长达35年，却从没有发现任何大众转向价值投资的趋势，似乎人类有某种把本来简单的事情变得更加复杂的顽固本性。

船舶将永远环绕地球航行，但相信地球平面理论的社会(the Flat Earth Society)仍旧繁荣昌盛。

在股票市场中，价格与价值之间仍将继续保持着很大的差距，那些信奉格雷厄姆与多德价值投资策略的投资人仍将继续取得巨大的成功。

校对：Tier