沪指7日跌千点背后——投资者“硬着陆”担忧过头吗？

FX168讯 中国股市在截至周三(8月26日)的7个交易日内狂跌千点，全球第二大经济体放缓的信号已迫使投资者开始担心其“硬着陆”的问题。

对于中国经济的长远前景，业内人士还是划为两派，不过短期内，“硬着陆”已成为不少分析人士眼中的“大概率事件”。

专业人士怎么看？ 

牛津经济研究院(Oxford Economics)的亚太宏观服务主管Clare Howarth表示：“我们并不感到意外，中国经济表现逊于预期已持续了一段时间，的确，我们对于经济下行风险的假设正逐渐做实，中国经济硬着陆的风险已明显提升，现在接近打破我们的基础假设。这也意味着，GDP增幅均值可能在未来5年内接近4%，而不是我们原先认为的5.8%。”

决策层给予今年的GDP增幅目标为7%，7月发布的GDP数据显示，2季度经济恰好同比提升7%。其他官方数据流露了诸多不良信号，例如汽车、手机等消费品零售指标，加之贸易和工业增加值都有所放缓。

Clare Howarth表示：“中国当局正作出回应，但中国尚未发布类似金融危机爆发后的大手笔刺激举措。如果中国无法抵御经济快速滑坡，那么这对于全球的影响是很大的。”

过分悲观？ 

然而瑞银集团(UBS)表示，“中国经济硬着陆和新兴市场冲击波将是欧洲股市最大的风险。”该行认为，中国今年的经济增速将从2014年的7.4%恶化至6.8%，2016年将进一步放慢至6.4%。

不过该行分析师团队在本周的研报中写道：“虽然中国经济渐失动能，但作为全球经济增长引擎，中国不会成为世界经济的主要干扰因素。不过若有更多负面消息涌出，则需要严肃对待。”

瑞银称，欧洲股市正在消化中国经济和新兴经济体快速滑坡的影响，以及欧洲经济在2016年的温和衰退和美国经济的快速滑落。“但我们认为这样的看法过于悲观了。”

基金经理反倒看涨 

分析人士还指出，近期去风险过程让市场经历困顿，但对于长期投资者而言，中国经济基本面并没有“危机”信号出现。

基金公司Neuberger Berman的中国基金经理Frank Yao表示：“在这一节点上，需要提醒自己，中国目前正处在调结构的阵痛中，在调整过程中，遇到逆流是在正常不过的事。预计更长期内，中国经济将收获更持续且有质量的增长。”

Frank Yao指出：“在这一背景下，我们对公司层面的投资看法并没有任何转变。”

类似的，Franklin Templeton Investments公司的首席投资官Michael Hasenstab在近期股市暴跌后重新将亚洲市场列入投资目标。

他表示：“看看市场恐慌程度，投资者似乎认为中国正落入彻底的衰退。这不在我们的想法之内，虽然我们认为中国经济增长可能温和，但作为体谅如此巨大的经济体，这种增速放缓是健康且不可避免的。”

校对：TIER