A股反弹已至半月新高 “量为价先”并非金科玉律？

FX168讯 中国股市上周五(10月9日)收涨至半个月新高。沪指收报3,183.15点，涨幅1.27%；此前收盘高点为9月22日的3,185.62点。充电桩概念股日内集体走强，国电南自、动力源涨停报收。

分析师指出，周五大盘延续反弹行情，午后沪指一度试图上攻3,200点整数关口，有色金属板块和充电桩概念股受大宗商品价格大涨和政策面消息刺激领涨大盘，但量能仍未出现明显放大。

美联储加息可能延后，美元走弱，大宗商品市场和股市出现反弹，受风险偏好提升的影响，A股市场有所回暖。之前市场担忧的风险因素已经逐渐消化，目前没有明显的做空因素影响大盘。

消息方面，国务院办公厅10月9日发布《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》。意见要求，到2020年，基本建成适度超前、车桩相随、智能高效的充电基础设施体系，满足超过500万辆电动汽车的充电需求；在科技和商业创新上取得突破。

外资态度大转变

长假后的“开门红”行情让A股重沐“暖阳”，在对四季度一波反弹行情的期待当中，不少机构早已提前磨刀霍霍加紧调研，其中，对A股态度悄然转变的外资就明显在9月份已经“有所动作”。在上证指数回落至3000点之上震荡之际，外资唱多的声音已经逐渐增多。

汇丰驻香港中国股票策略主管孙瑜就明确指出，A股最坏情况已经看到，“大约有60%的融资和80%-90%的场外配资已经平仓。”

与此同时，在9月份，高盛、瑞银、野村证券等国际投行也都不约而同地唱多A股市场。高盛指出，“在排除发生重大金融危机的前提下，到今年年底中国股市将会从8月底的水平上涨36%。”野村证券则表示，“A股年内最好时光在第四季度”。

在国庆假期间，外资唱多的声音也不绝于耳。10月6日，花旗集团发布的一份研究报告指出，在截至2016年底的未来五个季度中，全球范围内最值得看好的是亚洲股市，其中包括A股在内亚洲新兴市场有望上涨30%。

与此同时，公开信息显示，外资也正在持续流入A股。

外汇局数据显示，今年9月，外汇局发放的合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)新增投资额度分别达到55.27亿美元和66亿元人民币，较8月份分别增长31.75亿美元和11亿元人民币。这意味着，未来共计约418亿元人民币的投资额度有望驰援A股。

在外资唱多和抄底资金陆续涌入的背景之下，QFII在A股也明显“有所动作”。

居国内机构调研数据显示，9月份以来，QFII调研的频率明显增加，QFII在9月份累计进行了130次公开调研，而在8月份，QFII参与的公开调研次数仅为43次，9月份调研频率激增了2倍。这也是自6月份A股见顶以来QFII调研次数最为频繁的一个月份。

专家：没量不代表涨不起来

虽然市场反弹已全面铺开，但有不少交易人士担心成交量始终未能放大将制约高度。不过国内资本市场专业评论人熊锦秋指出，成交量并非市场信心的直接指标，即使成交量没有放大也不能断定市场不能走好。

A股市场有“量为价先”的说法，投资者普遍认为，没有成交量，就难有大行情。的确，对于资金推动型的投机性行情而言，只有后续资金持续不断进场推动、成交量不断创新高，指数才有可能攀高。

他在评论文章中写的到：从实际来看，股票交易放量，不排除一些做手利用“量为价先”的市场固有思维进行对倒放量，这是请君入瓮的骗局。“真正决定股市走势的永远是市场的多空博弈。即使成交量极小，但若股票投资价值凸显，多数持股者信心充足、不愿抛售筹码，而买方又急切抢筹，这同样可以出现缩量上涨局面。”

熊锦秋并认为，目前股市缩量交易，其实是求之不得的大好局面。交易缩量，也可看做是持筹投资者卖意较弱，筹码处于相对锁定状态，市场出现暴跌的概率大幅降低，有利于维护市场稳定。

交易缩量，市场付出的交易成本也相应降低，这等于减轻了投资者负担，有利于市场休养生息。投资者无需将成交量与市场信心挂钩，正如上面所分析的那样，两者之间并无必然联系，成交量至多只能是“投机信心”的反映。

校对：TIER