空头惨遭横扫A股再入牛市节奏？ 养老金入市带来的关键问题

FX168讯 中国股市周二(10月27日)小幅收升，续创逾两个月新高。沪指收报3,434.34点，涨0.14%，此前收盘高点为8月21日的3,507.74点；日内成交萎缩至4,081亿元人民币，上个交易日为4,531亿元。

分析师指出，大盘低开后一度探底，后逐渐企稳回升，虽然创业板盘中跌幅一度拉大至4%以上，但空方力量惨遭多头“横扫”，一通猛打猛杀后，午后股指盘中涨幅一度越过2%，最终以1.44%的涨幅报收，领涨各大指数。

市况方面，此前被市场忽略的部分个股出现补涨，盘中指数宽幅震荡，表明在目前点位市场分歧仍较大，后市政策预期将决定大盘运行方向。“双降”之后市场流动性充裕，但整体缺乏炒作热点，以创业板为代表的小盘股走势分化严重。

近日开幕的中共十八届五中全会将讨论和制定中国第十三个五年规划，预计继续深化改革和坚持经济结构调整仍是主基调。至于重要的经济增长目标，结合目前各种迹象分析，平均增速或将设定为6.5%左右，较十二五的7%略有下调。

市场大反攻的背后还有消息面的另一动因，周二人力资源和社会保障部新闻发言人李忠在第三季度例行新闻发布会上表示，目前人力资源和社会保障部正在会同财政部研究制定养老金委托投资基金归集和划拨的办法，用以规范资金在委托地方和受托机构之间划入和划出的流程，明确委托地方和受托机构协议签署的有关要求。

据专家推算，预计全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元，按照30%入市资金上限计算，将有最高6000亿元的养老金入市。

多头全面反扑 市场人气渐长

虽然受监管部门打击恶意操纵市场的影响，强势股再度重挫，早盘带动指数低开低走，但主板、创业板双双击穿10日均线后，技术性买盘入场抄底，市场人气逐渐恢复。

盘中来看，健康中国、美丽中国概念未能承担起护盘重任，除部分龙头股逆势涨停外，多数个股开盘后即迅速杀跌，短线资金追高意愿已开始减弱，以避免强势股停牌出现非系统性风险。充电桩主题在普遍调整至10日均线后探底回升，并带动相关十三五概念主题止跌回升，这表明中线资金以及技术性买盘仍在利用调整积极进场。

管理层对妖股监管态度虽然使题材股大幅回落，但并不妨碍机构布局优质十三五题材以及个股。因此，健康中国、美丽中国、新能源、大数据等主题，其内部个股分化，整体却依旧保持着震荡向上的走势。

有分析认为，考虑到10月中旬机构刚刚开始建仓，2015年基金排名大战也拉开序幕，市场很可能出现急跌缓涨的牛市节奏，十三五规划与个股超跌形成较强的共振，有望催生出一轮中长线行情。

海通证券认为，市场反弹将进一步提速，反弹区间打开到3600点。双降超市场预期，也打开了市场放松的预期。存量资金风险偏好会进一步放大。我们认为市场可能会加速反弹，短期内市场震荡上限将扩张到3600到3700点附近。我们认为接下来的市场仍是由存量资金所主导，体现为对于成长、转型和改革因素的关注。

郭施亮：养老金入市在即 这些关键问题不能忽视

对于养老金入市的重磅消息，国内知名财评人郭施亮指出，针对养老金入市的问题，我国已经深入探讨了数年之久。然而，因养老金涉及的用户群体庞大，且牵涉着社会各方的利益，由此制定相关的入市规则也不是一朝一夕能够完成的任务。

根据数据统计，截至2014年底，企业养老保险基金累计结余30626亿元，城乡居民基本养老保险基金累计结余3845亿元。若从上述两项的数值计算，则累计结余的数额高达近3.5万亿。与此同时，根据人社部的测算，养老金投资运营的总规模有望超过2万亿。

郭施亮指出，可以预期，若养老金得以正式入市，则将会给A股市场带来庞大的新增流动性支持。

对于养老金的入市，一方面可以有效激活养老金的投资运营效率，强化养老金的保值增值能力；另一方面则能够给A股市场带来源源不断的新增流动性补充，给予市场带来新鲜的血液。除此以外，养老金作为长期性的投资基金，它的入市不仅可以从本质上提升市场的投资信心，增强市场的活力，而且还可以大幅提升我国机构投资者的整体占比，进一步改善A股市场的投资者结构，利于将价值投资的理念注入至市场之中。

郭施亮总结称，在养老金即将入市之际，市场仍然需要理性看待养老金入市的问题。有一些问题，更是不能给我们所忽视：

其一、养老金入市并非一朝一夕就能够实现的任务。

其二、养老金入市并非为了托市、救市。

其三、在养老金入市的同时，不仅要提升养老基金管理机构的投资运营能力，而且还得从本质上提升证监会的管理水平以及相关监管机构的监管能力等。

其四、在养老金投资运营的过程中，要强化投资者的监督，让养老金的投资运营走向阳光化。

校对：TIER