农改顶层设计或再掀A股炒作风 叶檀：徐翔倒下但游资尚在

FX168讯 中国股市沪指周一(11月2日)收挫1.7%连续第2个交易日下跌，沪指收报3,325.08点，跌1.7%。沪市A股成交2,845亿元人民币，较上周五的3,060亿元萎缩，成交额亦创近一个月新低。

分析师指大盘受管理层加大打击内幕交易消息影响低开，盘中一度冲高后再度回落。PMI数据对短期市场情绪有所影响，消费类个股较活跃，但投资者根据三季报业绩调整持仓和部分逢高兑现情绪仍对市场形成压力。

财新中国10月制造业PMI小幅回升至四个月高点，表明随着稳增长政策发挥效应，制造业放缓势头有所减慢。但该指数已经连续八个月处在荣枯线下方，也说明面临产能过剩和需求疲弱的双重挤压，制造业仍压力重重。

而新华社周日晚间报导称，中国私募基金重量级人物——泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔因涉嫌通过非法手段获取股市内幕信息等，已被依法采取刑事强制措施。

热点消息：深化农村改革顶层设计出炉

据上证报报道，一份关于当前我国农村改革的顶层设计悄然出炉。这份由中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《深化农村改革综合性实施方案》，对当前我国农村经济社会发展改革的总体要求、任务目标，以及改革关键领域作出整体设计。

方案指出，当前和今后一个时期，深化农村改革要聚焦农村集体产权制度、农业经营制度、农业支持保护制度、城乡发展一体化体制机制和农村社会治理制度等5大领域。

国务院发展研究中心农村部部长叶兴庆认为，“抓住改革牛鼻子，做足顶层设计。”方案切中了当前农村改革的要害，下一步农村改革将更加注重系统性、整体性、协调性。土地承包经营制度、农村集体产权制度改革都会有进一步推进，与之相关的土地承包法、物权法等法律修改有望加快。

明晰的产权是市场经济的核心。当前，我国市场化改革向纵深推进，农村集体资产归属不清、权责不明、保护不严、流转不畅等问题凸显。如何让农村“沉睡的资产”活起来，让农民享有更多财产权利？成为下一步农村改革绕不开的问题。

国家行政学院教授汪玉凯认为，“走市场经济道路，明晰产权是个不可回避的话题。农村集体产权越清晰，农村的市场活力就越强大。”目前我国农村集体产权制度改革相对滞后，导致一方面农村各类要素潜能无法被激活，另一方面也不利于农民合法权利的保护。

焦点透视：揭徐翔抄底绝技

“草根第一操盘手”徐翔的落网一石激起千层浪，投资界人士也开始层层剥开徐翔其人其事，到目前为止，贴在徐翔身上的标签有风格泼辣、异常低调、跟庄逼庄等，但这显然还不是全部。

徐翔异常低调，连他的年龄也不确定，甚至连他的长相也被误传。从公开资料看，一说是1978年生，另一说是1976年生，不过可以肯定的是其年纪不足40岁，但是其已将资本市场玩弄于股掌20多年。

20多年间，徐翔创下不少被市场热议的经典之作，其独有的投资风格也难以被其他人复制。曾供职于泽熙投资的工作人员透露：“从近几年的投资风格看，徐总在行的操作手法主要是抄底、打板、短线、博重组、举牌、定增，一般持股不超过3个月，短的则只有几天的时间。”

比如徐翔抄底的典型之作是重庆啤酒2011年底，重庆啤酒乙肝疫苗揭盲数据失败，股票连续9跌停，从83.12元/股跌到28.25元/股，当时外界一片看空，第一波下跌最低跌至20.16元/股。徐翔先是以24元/股第一次抄底，后又在20元左右买入3000多万股，此后，重庆啤酒股价猛涨至35元/股，在一个月内，徐翔获利过亿。

上述曾供职于泽熙投资的工作人员透露：“其实，徐总在抄底重庆啤酒时也有很大压力，他自己也不知道什么时候是底，但是感觉已经快到底了，所以后来补仓确实补到了最底部。”

再后来，徐翔又在昌九生化、獐子岛等股票上复制了重庆啤酒的操作手法，操作手法是，选择个股遭遇“黑天鹅”事件呈现断崖式下跌后，再强力抄底，等股价起来后再高位套现。

而打板则是徐翔的起家手法。其在宁波敢死队的时候，就以凶悍的打板手法扬名江湖——即看到某只股票有向上突破的态势，便强力介入拉至涨停。

叶檀：徐翔不在了 游资还在

国内知名财评人叶檀指出，徐翔倒下，意味着徐式交易模式的倒下，但还不意味着游资的倒下。

叶檀称，徐翔身上集中了A股市场的特点，是股市所能结出的最绚烂的奇葩。“他与其他特殊群体有着千丝万缕的联系。徐翔从来没有安全过，在过去的5年间，徐翔曾有8次传出被调查，前7次均被泽熙投资官方否认。”

在不安全而内幕丛生的环境下，典型表现就是有利就分、绝不大规模扩张。徐翔短线获利，不扩大规模，有利就分红。泽熙1期到5期产品于去年11月集中分红，原因是不想扩张规模。约束规模、有利就分是控制风险、凝聚人心最好的办法。不要把徐翔与巴菲特比，完全不同的土壤上开出来的花，没有可比性。

虽然财经八卦的各种真实性并没有权威部门的认定，但徐翔的专注、刻苦、对中国社会人性的洞察是真实的——据称他几乎没有业余爱好，做一切事都是为了投资。所以他才会把索罗斯的那套反身性理论比较成功地运用到中国。

徐翔倒下了，此前打着市值管理旗号的凶猛做庄、内幕交易可能会略有收敛，但中国散户主导、跟风炒作的方式暂时还难以变，投资者的心态也很难改变。也就是说，短期内市场依然会是大游资与机构主导的市场。

无法在短时间内改变土壤，但可以通过改良制度守住底线。从守住底线的角度来说，徐翔事件将成为重要的标志。

校对：TIER