申万看涨沪指到4750 专家三剑戳中“散户不赚钱”痛点

FX168讯 中国股市周二(12月8日)大幅回落。沪指收报3,470.07点，跌1.89%。

市场分析指出，日内大盘震荡回落，个股多数下跌。当日公布的贸易数据显示当前宏观经济依然疲弱，投资者对此忧虑加剧。此外第二批新股即将启动发行，对存量资金亦有分流效应，且美联储加息前，资金相对谨慎，大盘受上述因素影响表现相对疲乏。

中国证监会此前核准新一批10家首次公开发行(IPO)企业的发行申请，包括上交所三家，深交所中小板四家，创业板三家。至此，前期暂缓发行的28家首发公司中，仅剩余八家。

中国海关周二公布，以美元计价，11月出口同比下降6.8%，进口同比下降8.7%。分析师认为，进口降幅缩窄主要受基数和价格因素影响。进出口状况如宏观经济一样，延续“底部徘徊”态势。货币政策未来以下调存准为主，人民币汇率波动性未来将上升。

申万看好沪指到4750点

虽然股指进入消化涨势的调整期，但在人气逐渐转暖的大背景下，近期各家券商乐观情绪洋溢。

从各大券商的2016年度投资策略会召开情况看，点位预测方面比较乐观的是申万宏源，对2016年上证指数最高看至4750点。兴业证券、瑞银证券的看法则相对谨慎。同时，券商的预测也有“达成共识”的地方，多家券商集体预测2016年GDP增速将会下滑。其中，瑞银证券预测2016年中国GDP增长率将降至6.2%。

招商证券在深圳举行了2016年度投资策略会。此次策略会颇受投资者关注，招商证券近年来的策略会像是被下了魔咒，每逢召开策略会大盘必跌，所以这次策略会被网友戏谑为“令资本市场闻风丧胆的策略会”。不幸的是，昨天魔咒再次应验。

招商证券在本次会议上发布了2016年宏观经济、A股市场、H股市场、公司行业等系列投资策略报告。

招商证券宏观研究主管分析师谢亚轩认为，2016年市场合理估值中枢在3400点附近，围绕合理估值中枢宽幅震荡，主体区间在3000点-4000点之间，不排除几个催化剂多重共振，导致市场出现类似今年二季度的阶段性火爆状况。整体来看，市场呈现出交易活跃，但是趋势性趋弱，大体上形态宽幅震荡向上的形态。

相比之下，申万宏源更加乐观。申万宏源证券首席策略分析师王胜则预测，上证指数波动区间3050点—4750点之间，而创业板指波动区间范围为2250点—4250点。“不过在概率最大的中性情景假设下，上证综指至少将摸高4000点，创业板指触及3550点。”

兴业证券的态度则相对谨慎，兴业首席宏观分析师汪涵预计，2016年上半年经济难有开门红，全年有望走出“前低后高”走势。此外，瑞银证券对整体A股的未来走势看法偏中性。瑞银证券预计，2016年A股上市公司利润增速将从今年的4%降至-1%；由于需求减弱和通缩压力，企业收入承压；年末沪深300指数目标点位3700点，对应2016年13.5倍市盈率。

专家揭开股民普遍亏损谜题

纵使近期股市回暖，中小创业板不乏翻倍热股，但在经历年中的跳水行情后，大部分股民仍处于“回血”状态。

国内知名财评人郭施亮指出，鉴于中国股民普遍亏损的原因，实际上可以存在很多种解释。

首先，市场信息的严重不对称性。对于一个成熟的股票市场，严重的信息不对称问题是致命的，同时这也往往会给市场的发展带来了沉重性的冲击。不过，在A股市场中，这种信息的不对称性，往往体现在大资金大机构与普通散户之间。

从本质上看，股市本身并不会创造财富，而是实现财富的再次分配。至此，当某一方的持股市值出现大幅缩水之际，实际上也意味着另一方的持股市值开始膨胀。但是，在此过程中，拥有信息优势、资金优势的先知先觉者往往占据了绝对的优势，这也是普遍散户，也就是后知后觉者普遍亏损的主要原因之一。

其二，市场制度不对称性。显然凭借偏高的准入门槛，往往为普遍的机构投资者创造了极佳的风险对冲渠道。至此，即使市场遭遇到非理性的下跌行情，大资金大机构往往能够借助一些风险对冲渠道实现降低自身持股风险的目的，甚至还可以借助交易制度的不对称性，趁机反手做空。相反，对于普遍散户而言，因其资金量偏低，基本无法达到相关的准入门槛。

其三、频繁操作，频繁换股是散户的致命伤。在实际操作中，对于普遍散户亏损的主要原因，其实也与自身的操作习惯有着密不可分的关系。其中，频繁操作、频繁换股当属他们操作过程中的一个致命伤。