美联储加息靴子终落地 A股影响几何？

FX168讯 隔夜重磅靴子终落地——美联储加息25个基点，结束长达7年的零利率，暗示明年或再加4次。

沪指盘中最新报3551.92点，涨幅1.02%。深证成指报12703.18点，涨幅1.54%。创业板指涨1.70%。行业板块方面，核能核电、券商、有色金属、充电桩等板块涨幅靠前，石油行业下跌，港口水运、银行、中字头等板块涨幅滞后。开盘两市24股涨停，1股跌停。

美联储12月FOMC会议声明宣布加息25个基点，与市场预期一致，至此美联储首次加息之靴终于落地。标普500指数收涨1.5%，道指收涨1.4%，纳指收涨1.5%。美联储政策决议公布前，富时泛欧绩优300指数收涨0.3%。

美联储加息靴子终落地

美联储近10年来首次加息，A股市场何去何从？市场普遍认为，美联储进入加息周期将从多个方面影响A股市场，包括政策面、资金面、基本面，乃至市场心理以及操作节奏。

从历史经验来看，1990年代以来美联储经历了三次加息周期，上证指数在加息周期的首次加息后的一个月内都是下跌的，首次加息后一季度的表现也不佳。

不过招商证券认为，这可能和中国的国内因素关系更为密切，因为在1994年、2004年时，即使美联储加息前上证指数也处于下跌之中。但1999年中国股市曾经在前期暴涨，在7月开始调整，美联储加息可能是催化因素之一。

华泰证券也认为，上证综指的变化说明，美联储加息导致中国资本外流，对中国股市存在负面作用，但由于历史样本少，有可能是历史巧合，并不构成因果关系。

相比前三次加息周期，目前中国与国际市场的联系更为紧密，美联储加息对中国的影响也更大。目前市场普遍预期，美联储进入加息周期后，资金可能回流美国，人民币将承受更大贬值压力。

民生证券研究院执行院长管清友指出，中长期来看，美联储加息会加剧人民币汇率的贬值压力。从2014年以来，人民币汇率进入双向波动时代，但波动的中枢在不断贬值。2014年的人民币兑美元汇率平均6.16,2015年已贬到6.47。未来几年的人民币汇率中枢可能继续贬值。

美国加息导致的人民币贬值压力，还将对中国的宽松货币政策带来掣肘，这也将影响A股的未来走势。招商证券谢亚轩表示，汇率波动对于资产价格的影响，关键还是在于它对利率和流动性的影响，这一点始终是最重要的。

不过市场对于流动性的担忧并不大，因为即使资金流出压力加大，导致国内流动性出现紧缩，央行也可以通过降准等措施补充流动性。摩根大通预计2016年中国可能降准4次，每次50基点。

招商证券谢亚轩认为，美联储加息带来的汇率市场变化对股票市场还有一个重要影响，那就是对实体经济的冲击以及它对市场的影响，这可能需要更长的时间来观察。

社科院看市：明年上证指数区间为3200-4000点

中国社会科学院16日发布《经济蓝皮书》预计，2016年中国股票市场的运行轨迹将发生明显变化，市场中枢不会出现大的震荡，上证综指很可能在3200-4000点范围内波动。稳定、健康的“慢牛”行情可期。

蓝皮书指出，2016年宏观经济运行预计平稳，财政政策有望积极，货币宽松不会改变，以上诸因素将助力中国证券市场。从市场运行角度看，中国资本市场的无风险利率已经很低；大类资产配置渠道偏少，股市是一个很重要的选择渠道。蓝皮书认为，上市公司壳资源的稀缺及所具备的融资功能，使其通过增发融资、收购优质资产做大自己成为可能。

蓝皮书称，随着改革推进，不利于中国股市上行的阻力和障碍将逐步减少。未来市场利率可能进一步下行，但对市场估值的边际支撑作用将递减；与增长及改革相关的投资者预期主导风险溢价阶段性上升、下降，市场估值也会相应波动；投资者信心逐步恢复并增强。

蓝皮书预计，2015年中国经济增速为7%左右，继续保持在合理区间。展望2016年，考虑到潜在增长率趋于下降，外需疲弱仍将持续，国内投资基数已经很大，投资增速将回归常态，消费总体仍将保持平稳，预计经济增速或放缓至6.6%-6.8%。