路透：A股技术形势不妙破底为“大概率” 叶檀三点总结刘士余讲话精要

FX168讯 中国股市上周五(3月11日)缩量收升。沪指收报2,810.307点，涨0.20%，股指上周累计下跌2.22%。

值得注意的是，上证A股当日成交1,280亿元人民币，创两个月新低，此前成交量低点为2016年1月7日的799.8亿元。银行股尾盘出现拉升走势，农业银行收涨1.27%，中国银行收涨1.49%。

大盘低开震荡，成交量大幅萎缩，盘中反弹回抽力度较弱，整体盘面处于弱势格局中，尾盘指数在银行股等权重股的拉抬下勉强翻红，分析料后市大盘将继续下探。

方正证券策略分析师陈敏表示，整体而言，短期通胀上行的势头超出市场预期，将制约未来政策空间。同时投资者对通胀进一步抬头的担忧加剧，对市场的估值水平影响较大。

中国2月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.3%，为2014年7月以来最高。当月工业生产者出厂价格指数(PPI)则同比下跌4.9%。分析人士指出，预计3月CPI涨势会放缓，全年来看通胀风险不大。

路透技术分析：均线失守弱势尽显 破位是“大概率”

路透社照例发布对中国股市的技术研判。文章称，沪指大盘重心持续下移，2,800点附近维稳位置支撑渐失。技术面显示，大盘跌破短期多条主要均线，弱势尽显，且维稳实际上为未来积累下跌动量，沪指下周料弱势震荡，一旦两会结束，政策性维稳买盘撤离，大盘将面临新一轮下跌；中线看，股指再度下探5周均线，横向平移震荡已近两个月并逐步接近尾声，未来大盘再度下探2,638点前低并有效破位是大概率事件。

沪指震荡回落彰显维稳护盘力量逐渐不支，市场内生卖压持续上升，至周五大盘已跌破5、10、20日均线，弱势格局尽显，而2,800点技术支撑已基本耗尽，随着下周两会趋近结束，卖压将出现集中释放，短线大盘面临新一轮下跌，上档2,830-2,860点为短线强阻力区域，即便出现脉冲式反弹，之后料仍见回落。

短期多项技术指标均趋弱，KDJ高位死叉，MACD即将回落，布林通道中轨已破位，下轨正向2,700点下方移动，将牵引股指下行，趋向指标低位开始回升，显示新一轮趋势性行情开始形成，其重心明显偏向空方。

周线上，沪指冲高回落收中阴线，5周均线再次失守，上档10周均线持续下压，下周将位于2,860点附近，对大盘构成强阻力，而2,800点附近的技术支撑力量几近耗尽，一旦有效破位将引发集中抛压，中线大盘将再度向区间箱底运行。

整体看，沪指目前仍处于震荡横向移动格局，箱体运行时间已近两月，2,640点附近的区间下限的技术支撑力度持续减弱，中线看，再探前低2,638点并向下有效突破属大概率事件。

叶檀：新任证监会主席透露三重点

新任证监会主席刘士余在上周六的全国两会记者招待会上回答了投资者关心的问题，这也是上任不到一个月的新主席第一次比较完整地阐明了自己的观点。

国内知名财经评论家叶檀认为，刘士余的观点潜藏着证券市场长期震荡之后的思考，这不仅是相关部门对于股市的完整表述，更是决策层对于金融证券市场的全面思考。

叶檀总结了新闻发布会的三个重点：

第一，市场出现大规模异常波动时……有可能以后所用的词汇不是救市，而是稳定，因为“救市”这个词不准确。

第二，预测中证金不会马上退出，社保基金也不会马上进入：“一些非常规的机制性措施，在市场已经完全进入自我修复和自我发展状态之后已经解除或者正在退出。至于您关心的中证金的退出，坦率告诉你，我还没有考虑这事，未来的较长时间内，谈中证金退出为时尚早。”

第三，关于注册制，刘士余表示，从顶层设计层面看，注册制一定会推出……十八届三中全会决定，提出的是健全多层次资本市场体系，推进注册制改革，多渠道推动股权融资等。

叶檀认为，注册制这两年推出的可能性都比较小。预测一下，先发展债市，而后制定资本市场的基础政策，在条件成熟后再推出注册制。

此外，“十三五”规划纲要草案提出，创造条件实施股票发行注册制：

第一个条件是市场的恐慌情绪已经过去，如果市场继续恐慌，就没有改革的空间。因此，目前只是基础政策的研究期，共识远未达成，要推出注册制八字还没一撇。

第二个条件是法律条件。全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵女士在接受采访时表示，金融资本领域最重要的是规则。如果一个市场的规则是明晰的，并且得到严格执行，这样大家就会有信心。据她透露，在此前张德江委员长的报告中，已经将《证券法》修法纳入今年的工作计划。

第三个条件就是对中小投资者的保护。

注册制做不好，会再次剥夺中等收入人群的财富，这样的股票事件再发生一次，影响的就不止是金融业。刘士余先生强调的是，政府职能不能动摇，就是维护资本市场的公开、公平、公正，离开“三公”原则就谈不上对消费者权益的保护，只有保护好中小投资者的权益，并且举措是立足于中国实际的，非常有效的，才能促进中国资本市场稳健发展。

校对：巴飞特