MSCI能否“迎娶”A股下月见分晓 投行纷纷作出预测

FX168讯 周三（5月4日）知名外媒报道指出，下月MSCI将决定是否把A股纳入其新兴市场指数，中国股市能否登上国际舞台将见分晓。尽管大规模停牌被看作是A股国际化进程中最大的绊脚石，但23名来自纽约、香港、上海等地的基金经理和分析师的投票显示，A股入围是最多机构人士的选择。

在彭博采访和汇总的机构人士观点中，有10位认为A股将在6月纳入MSCI指数，或者纳入的机会大于50%，认为不会的有5位。另有8位表示“很难说”，或认为纳入机率为50%。

外媒报道指出，全球有超过10万亿美元的资产追踪MSCI指数，投资者会随着指数成分股的变化对其投资组合作出相应的调整。纳入该指数成为中国吸引外资支撑金融市场，提升A股国际地位的重要一步。MSCI此前已经两度决定延迟吸纳A股，并列举了投资额度管控、资本限制以及所有权等外资所面临的障碍。今年3月MSCI又称，希望中国防止去年那种大规模停牌的状况再次发生。

瑞银证券（UBS Securities）首席中国策略师高挺表示，“我们认为投资额度管控、资本限制等以上所有障碍都已经解决，或者可以解决，”。如果从技术方面或外国投资者角度考虑，政府对A股的过度干预可能是个障碍。”瑞银证券认为，纳入的概率大于50%，可能性大大高于去年。

在投票A股入围可能性较大的机构中，毕盛资产管理（APS Asset Management）与荷宝集团（Robeco）认为，中国国家外汇管理局的QFII新政等措施正为A股纳入MSCI扫除障碍。中国外管局于2月4日宣布，放宽QFII投资上限，并规定开放式基金可在日内将资金转入或转出中国股市。

荷宝集团中国研究总监鲁捷表示，“很多重要的问题已经得到解决，尤其是QFII的新政策，包括对于流动性的顾虑在消除。中国对于市场开放大的方向不会变，我们对MSCI纳入A股还是比较乐观的。”

高盛分析师刘劲津称，如果6月份之前，监管层对上市公司自愿停牌的机制予以明确、放宽投资组合资金流的管制、对深港通给出清晰的路线图等问题予以解决，则A股纳入MSCI的机率将大大提升。高盛认为目前的机率为50%。

年内目前为止，上证综指已累计下跌约16%，其表现在全球93个主要市场中列倒数第2。有8家受访机构认为，如果A股成功纳入MSCI，将给市场带来100亿-200亿美元的资金流。有12家机构认为，如果A股成功入围，上证综指将应声上涨，其中5家认为涨幅在5%-10%之间。

根据MSCI今年4月发布的路线图，A股初始纳入比例为5%，包含400多支A股，这意味着A股在新兴市场指数中的初始权重为1.1%，中国的权重将达到27.3%。受访的机构人士预测，被纳入的A股将以大盘蓝筹为主，比如MSCI中国A股国际指数中的400余支成份股。

MSCI称，一旦A股获准按5%初始比例纳入新兴市场指数，将在2017年6月生效。

校对：巴飞特