市场现金持有量至2年新高 美股迎来的是“伪牛市”？

随着上周纳指大跌，一些成分股也创下自2008以来的最大的跌幅，这也导致投资者观望情绪加剧，推升现金持有量至2年新高。而在过去，这通常是一个买入的信号。

本月以来，美国股市中的观望气氛达到顶峰。据美银美林上周公布的数据显示，市场中的现金持有量已经升至2年高点，投资者从股市中抽走了约100亿美元的资金，这也是自8月以来的最大资金流出，

难怪全球基金经理抱怨称美国是最糟糕的投资市场。

Nuveen Asset Management的首席股市策略师Robert Doll直言，“对于美股的担忧遍布市场每个角落。从公司收益，到基本面，这是我见过的最为名不副实的牛市。美国经济开始复苏了吗？我向答案是肯定的。”

资金流向

自2000年以来，共同基金中资金连续流出至少三个月的情况只发生过12次。而股指方面，标普500指数较两月前上涨了2.2%，而其他11次该种情况下股指的涨幅只有0.6%，这次美股的强势的确有些诡异。

Jensen Quality Growth Fund的经理Eric Schoenstein表示，“人们对于共同基金中资金连续流出并不感到过分担忧，在牛市中，投资者是贪婪的。”

Appaloosa Management LP的创始人Tepper呼吁投资者持有部分现金，“他们的重点应该是避免损失，而非盈利。美国的经济复苏的步伐并不令人满意，美国的金融市场是‘危险的’。”

在一份最新的统计中，全球218名基金经理在过去的一个月削减了手上的美股，这也推升了现金持有量至2012年6月来的新高。

Wells Capital Management的Margie Patel表示，“当你看到上述的迹象，说明投资者对于风险厌恶的情绪已经占据了主导地位。经济危机之后，经历了创伤的投资者更加小心翼翼，他们更加注重保护他们的资产。”

不过Mutual Fund Store的首席投资总监Chris Bouffard则乐观的指出，“现在看空者就将明日的做多方。一旦美国经济从恶劣天气中走出来，那么投资情绪也将随之改善。”