股市暴涨的背后：市场修正迟到了？

随着股市屡创新高，股市交易量和波动率都不断下滑至低位。一些交易商警告称，这种自满的状况可能暗示着巨大的修正正在逼近。芝加哥期权交易波动指数VIX上周五收于2007年2月23日来的最低点，周一(6月9日)随着股市的温和上扬，该指数反弹4%至11.18。

数据显示，道指平均12个月就会经理一次修正，道指自2011年3月来已经上升59%，并且连续32个月没有超过10%的修正。

(股市成交量和股市波动指数50日移动均值，来源：FX168财经网)

BMO Capital Markets首席经济学家Brian Belski表示，大多数投资者是极度和完全乐观的，以至于他们忽略了市场的疲软因素。

Belski称，近期很过投资者开始承认股市修正即将来临，因为市场太自满令股市意外回调非常可能出现。在2013年回调后，股市一直以个位数的速度增长了30%。在目前市场超级看涨的情况下，我会选择非常非常小心。

然而，健康的股市在可以再没有回调的情况下持续上扬，在1990至1997年间，股市就曾经上行82个月未出现超过10%的回调。

S&P Capital IQ美国股市策略师经理Sam Stovall表示，近期悲观的投资者制造了很多噪音，但是相信很快就会被证明是徒劳的。标普500指数明显出现超卖迹象，并且它将会经历典型的回调。

Stovall认为，股市可能不会在6月份出现回调。因为历史数据显示，标普500指数在6月份回调的机率为4%，10月份最高位11%，5月、7月和8月的概率为10%。

提及超买时，MKM Partners首席技术分析师Jonathan Krinsky则表示，标普500指数SPDR ETF已经“极度超买”。

如果今天你选择积极的一面，标普500指数SPDR ETF在过去17个交易日中有14个交易日上升，下降的三天中有两天分别下降0.05%和0.07%。标普500指数SPDR ETF已经在其200日移动均线上方8.3%，距离2014年的最高点仅仅一步之遥。当然差值还可以更大，但是我们不得不考虑未来几天的风险/回报比率。