揭秘阿里巴巴所穿的“绿鞋”的由来

FX168讯 阿里巴巴周一(9月22日)提高了首次公开发行(IPO)规模，并启动了一种超额发行机制，即所谓的“绿鞋机制”。本文将给大家解释这一机制的由来。

事实上，“绿鞋”这个术语从未出现在阿里巴巴的招股说明书中，取而代之的是“超额配售选择权”。这给了承销商相比最初计划发行更多股票的能力。

如果阿里巴巴股票上市首日下跌，承销银行就可以通过从市场买入股票来平掉原先超额发行所事实建立的空头部位，此举将缓解甚至扭转股价的下跌。

而正如我们所知道的那样，阿里巴巴股价上市首日并没有下跌，相反飙升了38%。有了“绿鞋机制”，阿里巴巴的承销银行就能以每股68美元的价格从公司手中额外买入他们已经出售给投资者的4800万股股票。

单单“绿鞋机制”一项，上述承销银行就能获得3920万美元的承销费收入，此次总收入也达到3亿美元。

“绿鞋机制”诞生时，还没有一位美国总统访问过中国。这一切要追溯到1963年，当时有家美国企业叫做绿鞋制造公司(Green Shoe Manufacturing Co.)正在准备公开发行新股，发行事宜由投资银行Paine,Webber,Jackson & Curtis管理。

这是一次相当常规的发行，除了一个条款：承销商有权将发行规模增加15,500股。

在随后的50年，这种机制(旨在减少承销商在首日交易中的部分风险)被越来越频繁地使用；到了如今，这已经成为多数IPO的组成部分。

尽管当初的绿鞋公司已经变成总部在麻省列克星敦市的Stride Rite Corp.，但“绿鞋机制”却从此名闻遐迩。

根据阿里巴巴的承销协议，承销银行有权在此次IPO中多卖出15%的股票。此次“绿鞋机制”的启动使得该公司额外募集33亿美元——仅仅这笔资金就比Facebook Inc.在2012年上市以来的任何单个IPO规模要高。

美国金融博物馆董事会主席、纽约大学教授Richard Sylla表示，与如今一样，1960年代初的股市也是一片欣欣向荣。监管当局批准“绿鞋机制”就是为了鼓励更多企业从公开市场融资。