闪电崩盘“伤不起” 揭秘周三资本市场跳水元凶

FX168讯 美国投资者将美国股市周三(10月15日)的惨淡走势归咎于流动性的稀缺，在开盘阶段，标普500指数一度较周二收盘下挫2.2%，而波动性指数VIX蹿升至28，进而造成迪斯尼等美国大型蓝筹股遭遇困顿。

研究机构Nanex LLC的经济学家Eric Hunsader指出，在15分钟的交投内，179个点的“迷你崩盘”是2012年8月骑士资本集团(Knight Capital Group)崩跌以来的最惨痛行情。

Eric Hunsader发布报告称，仅有68笔标普e-mini合约交易将这一基准期货下跌3个点以上，而美债期货也是因流动性稀缺而跌落。

Nanex对于迷你崩盘的定义是个股或股指短时间内出现10个百分点以上的下挫，而价格在1.5秒的时间里的波动竟超过0.8%。

在迷你崩盘发生期间，迪斯尼是受创最重的个股之一，股价在反弹前一度深挫6.7%。但耐克公司自在开盘后的3分钟内从85.1美元上涨至87.10美元，但随后的5分钟又跌至84.10美元。

图片来源：CNBC(美国全国广播公司财经频道)

Eric Hunsader声称，“市场没有丝毫流动性，因此市场的价格波动被夸大，一些投资者参与其中，过去他们会交易一定的数量，但现在‘这一数量’足以引发市场的大幅波动。”

当这种流动性稀缺的现象碰上大量交易员希望在某一价位立场的情况，市场的惨烈反应无疑会无法直视。

Equity Armor Investments的交易员Brian Stutland指出：“人们在开盘时积极挂抛单——还没有细想局势的情况下就喊出‘快让我立场’。”

Hunsader指出，高频交易创造了虚假的流动性，他以1万股买单为例，这笔买单可能分成两笔完成交易，但最这两部分5000股成交的第二部分会造成其他的交易枯竭。

当这些买卖单没有接纳的价格，那么这些下单的集中涌现就会引发市场巨震。

从事高频交易的Tradeworx公司CEO Manoj Narang指出，“市场闪电崩盘是在市场买卖均衡失控的情况下发生。这在市场正常环境下也会出现，不过你得考虑到近期‘正常情况下’的含义。”

值得注意的是，部分交易员还是找到市场巨幅波动的积极一面。

iiTrader公司的Bill Baruch说：“每当市场有此等糟糕表现时，当华尔街遍地鲜血时，市场机会总在悄悄萌芽。”