股神入主巴郡50年派壕礼 二万字长信或藏4点玄机

FX168讯 长久以来，巴菲特一年一度的致股东公开信充满了关于投资和商业的朴素智慧。在被公开之前，信件内容始终被作为“高度机密”，严加看护，以防泄密。

而今年将是股神巴菲特控股伯克希尔·哈撒韦公司50周年，在具有特殊意义的一年里，他将撰写自己对于过去50年来伯克希尔不凡旅程的看法，以及对于未来半个世纪的展望。

作为福利，这封字字珠玑的信件将洋洋洒洒地扩充至2万字左右(通常将近1.4万字)。而奥马哈先知的忠实“小伙伴”查理·芒格也将撰写一封公开信。

业界认为，巴菲特的股东信将包含4大看点：

错误

似乎是违背直觉的，成功的投资者和交易员总喜欢谈论他们过去犯下的错误，但成功的投资本身仰赖的是“投资规矩”，尤其是限制亏损以及自错误中修正的能力。而且成功的投资者都热衷于从错误中汲取强化技艺的养分，巴菲特也不例外。在1989年的致股东信中，巴菲特就呈上了“前25年的错误”。

巴菲特当时调侃道：

我们希望25年后我仍有机会统计前50年所犯下的错误，如果你们收到了这封信，你们其内容和页数要比现在在手的这份要丰富和充沛许多。

继任者

这是多年来始终无法回避的问题，巴菲特此前声称，他和公司委员会已选定了继任者以及两位候补总裁，但他从来没有公开“是谁”的任何信息。毋庸置疑，投资经理Todd Combs和Ted Weschler是两个热门。

巴菲特可能利用这次机会披露更多相关探讨，但不要指望他告诉你股神的继任者到底是谁。大家猜去吧……

现金“成灾”

伯克希尔哈撒韦公司总是备先进填满。截止去年9月底，伯克希尔现金城池已经攀升至创纪录的624亿美元。根据以往经验，巴菲特使用这些资金的方法主要有两种：购买股票和收购业务。但巴菲特近期却显得“无所作为”。去年第四季度，他曾“悄悄”清空所持有的埃克森美孚股票。

在2月早些时候收购一家德国零售商之后，投资者开始思考，巴菲特是否会开启一趟欧洲冒险旅程。巴菲特告诉一家德国媒体称，他对“买入更多德国公司感兴趣”。

规模太大的劣势

了解巴菲特对于公司规模太大的看法事件很有趣的事，正如俗语说的，尺寸可能是表现力的大敌。

由于有庞大的投资组合在手，检具灵敏度似乎成了无法完成的任务。巴菲特在2012年的信中写道：“由于当前的公司规模，使得作出有意义且明智的并购决定变得越发困难，这笔我们经营的大多数年份都要困难。”

校对：Tier