约翰·博格：为何99%的交易都是无用的？

FX168讯 频繁交易难道真的没用？世界第二大基金管理公司先锋集团(Vanguard Group)创始人，博格金融市场研究中心总裁约翰·博格(John Bogle)日前指出，每年高达32万亿的证券交易金额没有为投资者带来正收益。

与此同时，企业融资——这也是股票交易所成立的根本动因，却只占有很小的一部分交易所业务。

约翰·博格在接受《时代》杂志采访时说：“金融的工作是为企业提供资本，但美国的IPO活动以及二次发行总共只有2500亿美元。然而我们的投资者却被鼓励从事了32万亿美元的交易，所以粗略计算，美国金融行业99%的活动都是转手，赚钱的只有中间商，这是资源的浪费。”

寻租人

32万亿美元无疑是很大一笔钱，相当于有两个美国经济从一个人的口袋交到了另一个人的口袋。然而投资者可能并没有获取多少收益，不过股票经纪人却是赚得盆满钵满。

约翰·博格指出，“表面上，投资顾问的职责是提供投资建议服务，但试问你真的通过他们的建议转到很多钱吗？”

研究显示，美国的股票经纪并不能做到什么有价值的建议，他们不知道股票是否会涨，何时会涨。这个问题也没人知道。

约翰·博格称，“如果你有股神巴菲特那样的数字头脑，那买入便宜的股票并永远持有，那么恭喜你，但如果你只是个普通退休了的交易者，你就有大麻烦了——交易商们需要你的钱。”

固定载荷

约翰·博格补充说，他们需要你从事交易，从事很多交易，这是券商公司赚钱的重要途径——不只是给出投资建议，而是保持你账户的交易活跃度。

有个很简单的比喻，如果高速公路上没有车流再跑，那么是收不到过路费的。所以华尔街的寻租人需要这些常规的交易，那些一整月都不做一笔交易的投资者是券商不喜欢的。

尽管如此，上面这些行业规律并不是约翰·博格介意的，他认为“无所事事才是关键”，约翰·博格总是说，“不要做什么事情，站在那就好了。”

“指数基金之父”

1951年，共同基金业务仅占美国家庭储蓄的1%，但大学毕业的博格却把基金行业作为了自己毕业论文的主题，并进入了仅有一只基金产品的威灵顿公司，博格的传奇事业从此开始。

如果说在威灵顿公司只是博格初入基金行业的成长时期，那么1974年，先锋基金的成立标志着博格开始走一条完全与众不同的共同基金之路。

在随后的22年里，博格以一系列的颠覆性创举向世人展现了他自己和先锋的“品格”：他首创“共同化”基金公司的股权结构，先锋集团本身是被旗下管理的基金共同持有的，先锋反过来又为基金份额持有人提供投资管理服务，第一次使得购买基金份额的基民成为基金的股东。

他亲手缔造了第一只指数基金，开创了一个全新的投资时代，巴菲特都说：“如果我和芒格只有30岁，只有一份稳定的工作，我想我们会把所有的钱都投到像约翰·博格管理的先锋500指数基金那样的低成本费率基金上。”