市场距离底部还有多远？这一数字警告简单直白

FX168讯 全球股市到底是不是已见大顶？全球最大的证券市场——美国股市可能有一定的发言权。

从最新的市况来看，美国股市周四(1月21日)温和上涨，因油价录得今年以来最大单日涨幅，且欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)的讲话令投资人预期欧元区将采取更多刺激举措。

然而缺乏强劲的技术面因素令一些投资人对周四升势是否能维持存疑，许多投资人仍谨慎认为市场可能进一步下挫。

Robert W. Baird & Co首席投资策略师Bruce Bittles表示：“和前几年的情势不同啦，当时你可以逢低承接，并非常有信心，目前的趋势已经转为负面，美联储的政策也远没有2012年、2013年或2014年那么友好。”而国际投资大鳄索罗斯则表示，他已作空了标普500指数。

更为糟糕的是，KesslerCompanies.com网站策略团队指出，根据美国股市历史大底的市盈率表现情况，标普500指数恐怕要跌至1100点才能见底。

我们总是观察最长时间跨度内的可靠数据来评判股票市场趋势，而在各项数据中股票市盈率是非常具有建设性的研究项目。

美国股市的几次大牛市都是在市场“极度厌恶”股票的时候启动的，其中一些股票的市盈率跌倒了个位数。

某种意义上，投资者在看到市场再度火爆之前，必须首先放弃对股市的一切希望。在下面的图表中，投资者会发现在长期牛市降临之前，股票的市盈率只在6-7倍之间。

然而尽管市场在过去16年里行情跌宕，但美国股市平均止盈率从未降至个位数。标普500指数市盈率目前大约16，而在市场市盈率最近一次在10以下时，还要追溯到33年前。

我们认为，在信贷周期完成之前，市盈率可能再次跌至如此低位。而个位数的市盈率意味着标普500指数需要跌至1109点，比当前点位低了40%。

需要特别指出的是，我们并不认为这会在特定的时间点内发生，但2016年的股市落入了恐慌的氛围中，需要提醒投资者的是，股指在1870点和1100点之间还有很大的落差空间。