美股牛市进入第8年 企业和个人需求两极分化

FX168讯 周二（3月15日）知名外媒报道指出，美国股市牛市已经进入第8个年头，但企业和个人对股票需求的两极分化正在达到史无前例的程度，凸显出上市公司回购股票对维持牛市是多么关键。

外媒报道指出，标普500指数成份股公司本季度将回购不超过1650亿美元的股票，接近2007年创下的历史高点。与之相对的是，共同基金和交易所交易基金的客户大肆抛售，1月份以来赎回资金400亿美元，料将创下季度赎回金额的历史新高。

报道指出，尽管以往上市公司回购与投资者赎回基金二者之间两极分化并未给股市带来大的灾难，但其影响却几乎从未像过去2个月那样显著。美国股市创出有史以来最差年度开局，同时上市公司也在公布业绩之际远离市场。上市公司业绩还引发了关于股票回购可持续性的问题，因为企业利润已经连续第三个季度下降，持续时间为6年来最长。

Wilmington Trust Co.的股票研究负责人Andrew Hopkins表示，“任何时候你只依赖一件事来让市场持续前进，都是十分危险的，时间久了，你就会认识到：看，这些公司无法增长，借钱回购股票的情况将会结束。” Wilmington Trust管理着700亿美元的资产。

外媒报道认为，虽然股市上涨是否必须要有散户投资者参与仍是一个争论中的话题，但不可否认的是，2016年市场变得更加动荡不安。芝加哥期权交易所的波动率指数(VIX)平均水平较去年高32%。自去年12月份结束以来的48个交易日中，标普500指数波动超过1%的交易日有26个，若这种情况持续下去，将是美国股市1938年以来最动荡的年份。

报道继续指出，连续7年的盈利增长使得美国上市公司首席执行官手头掌握了大量的资金。截至2015年底，标普500指数成份股的非金融类公司持有超过9000亿美元现金，超过了一年之前的8700亿美元。

上周美国银行（BOA）在一份研究报告中指出，通过该银行执行股票回购的上市公司今年已经回购股票大约90亿美元，是2009年牛市启动以来同期第二高。该行的其他交易客户则是净卖家，以对冲基金为首，卖出35亿美元股票。

虽然上市公司迄今为止还没有收紧股票回购的预算，但已经有迹象显示他们将股市维持在高位的能力日渐消失。自去年5月创下历史高点之后，标普500指数已经下跌5.1%，且有2次超过10%的下跌走势。股票回购规模占股本比例最大的上市公司表现更差，下跌9.1%。

Arthveda Capital驻孟买的首席投资官Vikas Gupta表示，“如果股票的唯一买家是公司自身，这种情况显然无法持续，大量资金需要回流市场，我不确定是在下周、下个季度，或者明年。”

校对：mac