还在为道指逼近两万点欢欣鼓舞？监管机构警告股市恐暴跌

FX168财经报社(香港)讯 美国股市周二(12月13日)再创纪录新高，道指距离20,000点大关仅差不到100点，大选后的升势尚未显现走软的迹象。但负责监控美国金融稳定的监管机构——金融研究办公室周二表示，由于股价大涨和利率维持低位，股市和债市可能出现急剧下跌，该机构并警告称，这种跌势或将给银行、保险公司和其他经济重要组成部分造成严重损害。

主要受到当选总统特朗普(Donald Trump)将减少税收和监管以及刺激经济的预期推动，美国股市所有三大股指均创纪录新高，道指自11月8日美国大选以来已经累计大涨约9%。

(图片来源：MarketWatch、FX168财经网)

U.S. Bank Wealth Management首席股市策略师Terry Sandven说道：“因预期特朗普和共和党控制的国会将采取支持经济增长的政策，投资者感到鼓舞。我们预期通胀温和上升，楼市仍然稳定，薪资持续坚挺。”

金融研究办公室(Office of Financial Research，简称：OFR)发现，以市盈率衡量的股票估值已达到与“上世纪三次股市暴跌”之前相同的高位。与此同时，商业房地产价格上涨，而衡量房地产回报的资本化率接近纪录低位。

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OFR在金融系统风险年度报告中指出，假如这些市场中有一个价格出现冲击，则可能威胁金融稳定，损害具有高杠杆或依赖短期融资的基金和银行业者。

该机构在报告中表示，大型和相互连系的银行、英国退出欧盟、电脑黑客、交换结算所、影子银行，以及寿险公司所承受的压力等，也带来风险。

OFR还发现，今年非金融公司利用低利率来扩大举债。若这些公司爆发违约潮，可能令其债主受损，包括银行、共同基金、寿险业者及退休基金。

根据数据统计，眼下企业信贷的增速已超过美国国内生产总值(GDP)，而其债务/获利之比“处于历史高位且还在不断攀升”。

报告显示：“在过去30年，企业债务、股价及商业不动产价格的修正常同时发生，持续的低利率可能会强化这些市场的联动关系。”

OFR在报告中警告称，低利率已拉低保险商的获利，企业很容易受到股市下跌的影响。大型保险商还与大型银行和机构有关联，其中一者倒下就会产生溢出效应。

OFR指出，自金融危机爆发以来，美国的银行通常认为“大而不倒”变得更加富有韧性。

校对：卢瑟