FX168财经报社(香港)讯 在过去10年，美国投资者选择股市要比选择债市明智得多，而未来10年会如何值得研究。
先锋(Vanguard)的研究显示，如果从滚动10年期限去看，股市在约82%的时间回报都高于债市。
尽管看起来差距很大，要考虑到股指接近历史高点且面临一系列逆风——政治风险、贸易保护主义、通胀和利率走高。
股市相对股市的溢价部分取决于历史框架，目前10年美债收益率为2.90%左右，高于年初2.41%。
(不同债券收益率条件下标普500指数预估 来源富国银行)
如果按照债券收益率2.8%来计算，标普500还有一些上涨的空间。根据2000年以来股市相对债市的估值中值(绿色)，大盘年底能够走上2837。
不过如果按照2000年到2007年的框架来算(紫色)，大盘年底能走上3295。
富国银行(Wells Fargo)全球股市策略Stuart Freeman称，预期经济复苏能推升股市，尤其是在通胀一般的情况下。
不过他补充道，在周期的较晚阶段，对通胀和薪资的关注加强，市场波动会一直存在。
校对：星晴