FX168财经报社(香港)讯 随着金融市场在年底前舔舐伤口，外汇波动性依然低迷。 本周的 G10 数据日历相对冷淡，重点关注日本银行 (BoJ) 会议、美国住房数据和大西洋两岸的信心指数。 接下来还有匈牙利和捷克共和国的央行会议。
美元：风险转移
纵观资产市场，投资者情绪似乎倾向于2023年经济放缓。 债券市场仍有买盘，而股票和大宗商品市场在10月和11月的大幅反弹后都在走低。 投资者继续关注中国，将其视为2023年的潜在经济增长引擎，但就目前而言，尚未看到人民币或本地股市有任何实质性的出色表现。这表明，暂时退出零新冠病毒政策的风险胜过重新开放，或许这是北京对经济增长策略的重新定位。
这也让市场将注意力集中在全球目前正在实施的紧缩的货币政策上。 上周欧洲央行的强硬转变削弱了欧元区和全球2023年的经济增长前景，使美元处于相当复杂的位置。 一方面，欧洲央行希望收紧货币条件——包括欧元走强。 另一方面，美联储的紧缩周期还没有结束，全球经济放缓对于欧元这样的顺周期货币来说通常不是好消息。
本周事件似乎不可能在这基础上产生新变化。美国接着会迎来各种房屋数据（预计将呈现疲软）、一些消费者信心数据以及周五的 PCE 个人收入、支出和价格数据。 预计 11 月核心 PCE 平减指数环比下降 0.2%，与 10 月和 11 月 CPI 数据走软一致，且不太可能为美国债券收益率提供太多支撑，10 年期美国国债收益率正紧紧抓住 3.50% 的区域。 这一切都表明美元指数本周有可能回落至 104.00/104.10 区域。
欧元：预计与2007年相比
上周欧洲央行的鹰派倾向不可避免地与2007年时期进行比较，当时欧元/美元强劲反弹。 美联储在2006年夏季以 5.25% 结束了其紧缩周期，当时欧洲央行也追赶其步伐，后来也导致前欧洲央行行长让克洛德特里谢在2008年7月加息至 3.25% 。恰巧的是，现在预期欧洲央行明年夏天也将把政策利率提高到 3.25%。不同之处在于，现在的全球经济增长比 2007 年 (5-6%) 还要低得多，也不排除高能源价格将继续侵蚀欧元区的外部头寸。
今天的议程是德国12月Ifo商业信心指数。 上周发布的德国采购经理人指数数据显示，商业信心温和回升——尽管仍处于衰退区域。 今天的Ifo数据预计预期成分从 80 反弹至 82——依然很低。 任何上行意外都可能在清淡的市场中适度提振欧元/美元。
欧元/美元本周不太可能突破新高，尽管很难排除回升至1.0700区域的可能性。
CEE：今年最后一次NBH和CNB会议
中东欧地区将基础保持有趣直到今年最后一刻。 周二，匈牙利国家银行 (NBH) 将举行最后一次会议。 NBH 已多次明确表示，10 月中旬推出的临时和有针对性的措施将会延续，直到总体风险情绪出现实质性和永久性改善。 即使取得一些进展，不过看起来变化还不足以触发货币政策鹰派“不惜一切代价”设置的调整。尽管如此，匈牙利仍会成为欧盟中人们关注的焦点。 欧洲理事会批准了匈牙利的复苏计划，并在法治机制下暂停了2021-2027年的凝聚基金。下一步应该是匈牙利和欧共体就吸收凝聚基金签署合作协议，但尚不清楚会后续会如何且何时发生。
捷克国家银行 (CNB) 将于周三举行今年最后一次会议，预计不会发生什么大事，利率和外汇制度将保持不变。 新的预测要到2月份才会发布。 最近几天，董事会成员非常开放，因此出现任何意外的空间很小。 传统鸽派多数已公开宣称利率足够高，继续选择“观望”路径。 行长也证实，央行将继续捍卫克朗。 与此同时，另一名董事会成员证实，CNB已经有一段时间没有在市场上活跃了，因此很难寻找任何新迹象。
在外汇市场，正如上周提及今年全球形势对该地区没有什么积极影响。 另一方面，上周晚些时候股市情绪的恶化应该会对本周的中东欧外汇产生影响。 除匈牙利外的国内利率无法支撑外汇，本周应该会看到该地区先前的涨幅出现一些修正。 央行会议不会对外汇产生太大影响，因此主轴仍是上周美联储和欧洲央行的影响。 目前捷克克朗是最脆弱的货币，因为它兑欧元汇率在周五创下新低。 因此，回调至24.250 欧元/捷克克朗应该没有悬念。 另一方面，匈牙利福林仍会在一段时间内受益于欧盟，并跌破405欧元/匈牙利福林。 波兰兹罗提还是陷于4.680-700欧元/波兰兹罗提的区间内，在本周应该会处于上方。
英镑：英镑将是欧元走强的主要受害者
欧洲央行显然希望欧元走强以帮助对抗通胀，在上周的欧洲央行新闻发布会上，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 热衷于强调欧洲央行的紧缩政策将比美联储的时间更长。 如果欧洲央行要成功推高欧元，那么欧元兑那些在贸易加权欧元指数中具有主要权重的货币将需要上涨。 该指数中权重最大的是美元 (16%)、人民币 (14%) 和英镑 (12%)。
在这三者中，英镑是最脆弱的，因为英国央行 (BoE) 比美联储更接近结束其紧缩周期，而且英国庞大的经常账户赤字使英镑在全球经济放缓中变得脆弱。 我们怀疑欧元/英镑现在在 0.87 以下找到良好需求，不过对2023首季0.89的目标仍感到满意。
