FX168財經報社(香港)訊 隨着金融市場在年底前舔舐傷口，外匯波動性依然低迷。 本周的 G10 數據日曆相對冷淡，重點關注日本銀行 (BoJ) 會議、美國住房數據和大西洋兩岸的信心指數。 接下來還有匈牙利和捷克共和國的央行會議。
美元：風險轉移
縱觀資產市場，投資者情緒似乎傾向於2023年經濟放緩。 債券市場仍有買盤，而股票和大宗商品市場在10月和11月的大幅反彈後都在走低。 投資者繼續關注中國，將其視為2023年的潛在經濟增長引擎，但就目前而言，尚未看到人民幣或本地股市有任何實質性的出色表現。這表明，暫時退出零新冠病毒政策的風險勝過重新開放，或許這是北京對經濟增長策略的重新定位。
這也讓市場將注意力集中在全球目前正在實施的緊縮的貨幣政策上。 上周歐洲央行的強硬轉變削弱了歐元區和全球2023年的經濟增長前景，使美元處於相當複雜的位置。 一方面，歐洲央行希望收緊貨幣條件——包括歐元走強。 另一方面，美聯儲的緊縮周期還沒有結束，全球經濟放緩對於歐元這樣的順周期貨幣來說通常不是好消息。
本周事件似乎不可能在這基礎上產生新變化。美國接着會迎來各種房屋數據（預計將呈現疲軟）、一些消費者信心數據以及周五的 PCE 個人收入、支出和價格數據。 預計 11 月核心 PCE 平減指數環比下降 0.2%，與 10 月和 11 月 CPI 數據走軟一致，且不太可能為美國債券收益率提供太多支撐，10 年期美國國債收益率正緊緊抓住 3.50% 的區域。 這一切都表明美元指數本周有可能回落至 104.00/104.10 區域。
歐元：預計與2007年相比
上周歐洲央行的鷹派傾向不可避免地與2007年時期進行比較，當時歐元/美元強勁反彈。 美聯儲在2006年夏季以 5.25% 結束了其緊縮周期，當時歐洲央行也追趕其步伐，後來也導致前歐洲央行行長讓克洛德特里謝在2008年7月加息至 3.25% 。恰巧的是，現在預期歐洲央行明年夏天也將把政策利率提高到 3.25%。不同之處在於，現在的全球經濟增長比 2007 年 (5-6%) 還要低得多，也不排除高能源價格將繼續侵蝕歐元區的外部頭寸。
今天的議程是德國12月Ifo商業信心指數。 上周發布的德國采購經理人指數數據顯示，商業信心溫和回升——盡管仍處於衰退區域。 今天的Ifo數據預計預期成分從 80 反彈至 82——依然很低。 任何上行意外都可能在清淡的市場中適度提振歐元/美元。
歐元/美元本周不太可能突破新高，盡管很難排除回升至1.0700區域的可能性。
CEE：今年最後一次NBH和CNB會議
中東歐地區將基礎保持有趣直到今年最後一刻。 周二，匈牙利國家銀行 (NBH) 將舉行最後一次會議。 NBH 已多次明確表示，10 月中旬推出的臨時和有針對性的措施將會延續，直到總體風險情緒出現實質性和永久性改善。 即使取得一些進展，不過看起來變化還不足以觸發貨幣政策鷹派“不惜一切代價”設置的調整。盡管如此，匈牙利仍會成為歐盟中人們關注的焦點。 歐洲理事會批準了匈牙利的複蘇計劃，並在法治機制下暫停了2021-2027年的凝聚基金。下一步應該是匈牙利和歐共體就吸收凝聚基金簽署合作協議，但尚不清楚會後續會如何且何時發生。
捷克國家銀行 (CNB) 將於周三舉行今年最後一次會議，預計不會發生什麼大事，利率和外匯制度將保持不變。 新的預測要到2月份才會發布。 最近幾天，董事會成員非常開放，因此出現任何意外的空間很小。 傳統鴿派多數已公開宣稱利率足夠高，繼續選擇“觀望”路徑。 行長也證實，央行將繼續捍衛克朗。 與此同時，另一名董事會成員證實，CNB已經有一段時間沒有在市場上活躍了，因此很難尋找任何新跡象。
在外匯市場，正如上周提及今年全球形勢對該地區沒有什麼積極影響。 另一方面，上周晚些時候股市情緒的惡化應該會對本周的中東歐外匯產生影響。 除匈牙利外的國內利率無法支撐外匯，本周應該會看到該地區先前的漲幅出現一些修正。 央行會議不會對外匯產生太大影響，因此主軸仍是上周美聯儲和歐洲央行的影響。 目前捷克克朗是最脆弱的貨幣，因為它兌歐元匯率在周五創下新低。 因此，回調至24.250 歐元/捷克克朗應該沒有懸念。 另一方面，匈牙利福林仍會在一段時間內受益於歐盟，並跌破405歐元/匈牙利福林。 波蘭茲羅提還是陷於4.680-700歐元/波蘭茲羅提的區間內，在本周應該會處於上方。
英鎊：英鎊將是歐元走強的主要受害者
歐洲央行顯然希望歐元走強以幫助對抗通脹，在上周的歐洲央行新聞發布會上，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 熱衷於強調歐洲央行的緊縮政策將比美聯儲的時間更長。 如果歐洲央行要成功推高歐元，那麼歐元兌那些在貿易加權歐元指數中具有主要權重的貨幣將需要上漲。 該指數中權重最大的是美元 (16%)、人民幣 (14%) 和英鎊 (12%)。
在這三者中，英鎊是最脆弱的，因為英國央行 (BoE) 比美聯儲更接近結束其緊縮周期，而且英國龐大的經常賬戶赤字使英鎊在全球經濟放緩中變得脆弱。 我們懷疑歐元/英鎊現在在 0.87 以下找到良好需求，不過對2023首季0.89的目標仍感到滿意。
