房地产泡沫最终破灭？中国开发商被迫解雇 90% 的工人以求生存

FX168财经报社(香港)讯 针对负债累累的房地产开发商进行了为期两年的全面打击之后，中国最近采取的举措正为该行业带来一些喘息的机会。尽管如此，仍有许多较小的建筑商为了求存而苦苦挣扎。

四川蓝光发展有限公司就是一个典型的例子，它是一家位于西南部城市成都的住宅楼和办公楼建筑商。自 2021 年初以来，蓝光已裁员约 90%，截至去年第三季度，其累计亏损为 117 亿元人民币（17 亿美元）。

蓝光一直以出售资产来维持生计，而 27 岁的董事长杨武正已经接触了数十家较大的房地产公司，以及其他潜在投资者以寻求救助。然而迄今为止，并没有成功。

中国房地产股三年亏损

Creditsights Singapore LLC 高级信用分析师 Zerlina Zeng 指出：“中国的房地产市场相当分散，因此较小的参与者对于上下游行业的健康发展和经济增长也至关重要。同时，一些区域性的企业是当地土地销售的主要参与者，因此对地方政府的财政状况很重要。”

随着信贷额度越来越难以获得，房屋销售在新冠疫情的阴影下大幅下滑，包括行业巨头——中国恒大集团在内的许多开发商被迫拖欠还款或停止某些项目的建设。而蓝光是必须同时做这两件事的公司之一。

（来源：彭博社）

与许多中国房地产公司一样，这是一家家族企业。杨武正在成都长大，看着他的父亲充分利用中国飞速发展的房地产市场，将蓝光从一家小型汽车零部件制造商转型为一家以房地产为主的企业集团。

多年的高杠杆率和高增长教会了像杨武正的父亲这样的企业家下大赌注。一个家庭在房地产繁荣的背景下，从微薄的出身崛起为巨额财富——对他这一代的许多人来说都很常见。

时至今日，尽管中国的小型开发商尽管实施了房地产救助计划，但蓝光在北京的海悦城房地产开发项目仍举步维艰。

（来源：彭博社）

蓝光的出路在哪里？

在杨武正看来，如果蓝光留在房地产行业，前进的道路将是建立一家追求高质量增长的精品店。但如果蓝光成功找到战略投资者，就可能会根据他们的需要转换我们的业务。

杨武正认为，过去的日子不会回来了，即使没有政府的去杠杆化运动，房地产泡沫最终也会破灭。因此，蓝光最好的出路是彻底重组。

现在中国政府已经降低了恒大等公司带来的系统性风险，正在加紧努力平息房地产行业的动荡。经历了去年的一系列抗议活动后，政府的首要任务是确保未完工的房屋完工，并支持优质开发商。