利率上升损害需求 印度经济高速增长会是“昙花一现”吗？

FX168财经报社(香港)讯 据彭博调查的中值估计，印度上一季度国内生产总值（GDP）可能比去年同期增长 4.7%，这将是自去年 3 月底的三个月 4.09% 的扩张以来最慢的季度表现。

由于不断上升的借贷成本抑制了作为主要增长动力的消费，印度的经济扩张可能在 10 月至 12 月期间放缓。经济学家预计 2022 年 4 月至 2023 年 3 月的财政年度增长率为 6.9%——略低于政府先前 7% 的估计，但略高于国际货币基金组织 6.8% 的预测。

新加坡凯投宏观的高级经济学家 Shilan Shah 表示：“有迹象表明，更高的利率正在影响实体经济。理由是乘用车销量下降和零售交易放缓，这表明消费有所减弱。”

（来源：彭博社）

随着借贷成本上升，占 GDP 60% 的消费下降可能会损害印度的经济增长。印度央行自去年 5 月以来已将利率提高 250 个基点以抑制通货膨胀，并表示尚未准备好暂停加息，因为利率制定小组内部的分歧越来越大。

彭博经济研究所印度高级经济学家 Abhishek Gupta 表示：由于复苏基础不稳，我们认为任何进一步的紧缩都会放大增长的下行风险。

随着利率进一步上升以及印度主要出口市场——美国的消费者活动失去动力，前景可能更加严峻。汇丰控股首席印度经济学家 Pranjul Bhandari 表示：“随着全球经济踩刹车，12 月当季出口放缓。这有助于印度在艰难的环境中取得相对强劲的表现，尽管中国重新开放，但即使是中国的指标也表明复苏不均衡。

国际货币基金组织（IMF）称，印度有望在从 4 月开始的财政年度以全球最快的速度扩张。

巴克莱银行经济学家 Rahul Bajoria 认为，富有弹性的国内背景和服务活动的持续增长继续支撑着印度的增长。