黑夜的尽头是曙光 德国已挺过“最坏情况”？总理朔尔茨称确信德国经济今年不会衰退

FX168财经报社(香港)讯 德国正以一种安静乐观的态度接近第一季度末，认为 2022 年的经济危机已成为历史，包括高盛在内的一些人甚至认为，短期的经济衰退仍可以避免。

德国的工业产值和商业预期皆达到了自俄乌战争爆发以来的最高水平。尤其是汽车制造商——大众汽车公司预计今年收入可能增长 15%。

（来源：彭博社）

与此同时，中国的重新开放也为出口商提供了光明的前景。随着 2023 年的开始，德国工厂看到来自国外的订单激增。

然而，高居不下的生活成本仍在冲击消费者，房地产市场摇摇欲坠，欧洲央行激进的加息开始产生影响。

根据德国经济部长 Robert Habeck 的说法，去年曾依赖俄罗斯能源的国家普遍就像凝视着“深渊”，不过曾经令人恐惧的冬天毕竟并没那么糟糕，而春天很快就会出现。

彭博经济研究所经济学家 Martin Ademmer 表示：“事实证明，德国经济在冬季出人意料地强劲，最近的指标为未来几个月提供了一些乐观情绪。然而，在货币政策收紧的背景下，经济活动不太可能在 2023 年形成太大势头。”

四个多月前，欧盟官员估计德国将在 2023 年面临欧元区最严重的经济收缩。来到今年年初，德国总理奥拉夫·舒尔茨 (Olaf Scholz) 乐观地宣称他相信经济衰退不会发生。

事实证明，德国 2022 年第四季度经济萎缩了 0.4%，不到欧盟委员会当时预测的一半。彭博社月度分析师调查的预测中值仍然是 1 月至 3 月国内生产总值将下降 0.3%，但对全年的预测有所改善，表明 GDP 将保持不变。

（来源：彭博社）

Ifo 指数的预期指标上月涨幅超过预期，达到一年来的最高水平。德国 1 月份工业生产飙升 3.5%，是预期的两倍多；工厂订单也意外增加。

其中大众汽车是最好的例子。该公司本月预测，由于订单满载和半导体供应紧缩的缓解，销量将猛增。

另一个汽车零部件制造商——大陆集团（Continental AG）是另一个希望的灯塔。首席执行官尼古拉·塞策 (Nikolai Setzer) 在感叹刚刚过去的“极具挑战性和困难的一年”后，本周对彭博电视表示：“我们可以寻求一个努力实现增长、更高销售额和更高收益的前景。”

不过，先别高兴的太早，德国并没有完全走出困境。VDMA 机械设备制造商协会报告称，1 月份的年度订单急剧下降，理由是持续的不确定性——即使供应混乱已经缓和。加之通胀率仍为 9.3%，1 月份零售额连续第二个月下降。德国央行首席经济学家 Jens Ulbrich 警告说，住房投资可能会下降，有可能引发一场“完美风暴”。

欧洲央行下周再次加息，迄今为止已加息 300 多个基点，也将抑制经济增长。更广泛地说，DIW 柏林研究所编制的综合指标指数在 2 月份有所下降，分析师 Geraldine Dany-Knedlik 表示，经济尚未“触底”，但她承认情况看起来比去年年底更积极。

即使德国在本季度屈服于经济收缩，但已经很明显，由此引发的经济衰退的破坏性远没有它本应有的那么大。一方面，失业率并未攀升至 5.5% 以上，而政府对面临高额能源账单的家庭的援助也有所帮助。

此外，中国的回暖现在为制造业提供了坚实的前景：1 月份的工厂订单报告已经受到欧元区以外 11.2% 的增长的提振。