FX168財經報社(北美)訊 唐·皮蒂斯（Don Pittis）是一位商業專欄作家，也是CBC新聞的高級撰稿人。日前，他提醒人們：“比通脹更可怕的是通縮。”
在加拿大人慶祝本月食品價格下跌的時候，政府實施了各種舉措，如提高利率、抑制房價、與雜貨店老板談判，等等。經曆了兩年的通貨膨脹——物價上漲最高達到8％，食品價格上漲超過11％，住房成本讓高薪專業人士感到貧窮——人們自然會懷念一切都便宜的日子。
“人們討厭通貨膨脹。”美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾周三說。“通貨膨脹讓經濟很糟糕。”
鮑威爾宣布中央銀行將保持利率不變，這與一些人的建議相反，包括經濟合作與發展組織首席經濟學家克萊爾·隆巴爾德利（Claire Lombardelli）。他堅稱，實現經濟軟着陸仍然是美聯儲的主要目標。盡管控制通貨膨脹是首要任務，但鮑威爾卻反複強調，一系列長期而強勁的加息已經讓中央銀行有了緩慢行動以避免破壞事物的奢侈之資。
但正如三年前，當大多數分析師認為通貨膨脹不太可能或不可能發生時，少數意見卻對其邪惡孿生兄弟——通貨緊縮發出了警告。
皮蒂斯認為，經濟學家與我們許多人不同之處在於，我們認為價格普遍下跌是一件好事的時間。大多數經濟學家認為，盡管通貨緊縮——通貨膨脹向某種合理水平下跌，如鮑威爾的2％目標——是無可爭議的好事，但價格全面下跌，通貨緊縮對經濟而言是更危險的。
皮蒂斯表示，我們不應該期望通貨緊縮的原因有很多，但基本上，雖然經濟學家認為略微的通貨膨脹有助於價格調整的必要過程，通貨緊縮就像把沙子放進齒輪中一樣。
物價下跌的美好前景鼓勵了消費者和企業推遲購買，因為如果他們延遲購買，就會以較低的價格購買其所需，但這會從經濟中吸走流通的資金。
加拿大央行副行長沙朗·科茲基（Sharon Kozicki）本周表示，升息也有類似的效果。她說：“現在購買某物，你可以賺取存款利息，將來購買，還會剩下一些錢。”但在通貨緊縮下，不願意花錢的想法變得更加普遍。
物價下跌還意味着公司必須削減成本，包括工資，否則公司就會破產。雖然工人們可以忍受通貨膨脹略低於通貨膨脹的工資上漲——正如我們在過去幾年所看到的那樣——但降低工資會引發憤怒，且往往導致萎縮和大規模裁員。
根據Notes From the Rabbit Hole分析師加里·塔納夏恩（Gary Tanashian）的說法，北美經濟目前狀態是既不太熱，也不太冷，但不太可能持續到2024年。塔納夏恩認為，為了抑制物價飆升而需要的利率激增已經過度，並且其滯後效應將使走向貨緊縮。但他也在打太極，表示結果可能只是滯漲——經濟不景氣與通貨膨脹持穩的不尋常組合——或其他一些陰暗的結果。
對於借款人來說，盡管通貨膨脹會隨着工資的增加逐漸侵蝕借款的價值，但通貨緊縮會使現金更有價值，使每個人現有的貸款成為沉重的負擔，抑制了借款。
正如塔納夏恩所暗示的，通貨緊縮可能導致市場普遍下跌，從而產生更多的下跌。盡管大多數評論員都同意鮑威爾的觀點，並認為通貨緊縮是不可思議的，但有必要提醒人們為什麼不想要它。
鮑威爾本周及過去都明確表示，防止通貨膨脹再次爆發有多麼重要。當通貨膨脹達到頂峰時迅速提高利率是一個相對容易的選擇。但意外地將經濟從通貨膨脹轉向通貨緊縮將是一個可怕的選擇。
“考慮到我們已經取得了多大的進展，以及我們有多快地達到了這個進展，我們在繼續前進時有能力謹慎行事，” 鮑威爾周三說。
皮蒂斯表示，盡管在某種程度上，評論家和各種政治領袖普遍表達了這樣一種觀點，即如果像雜貨和房子這樣的物價能夠回到好日子，比如在疫情發生前，人們就能負擔得起它們，但安全的方式是不是讓價格下降，而是溫和地引導它們以較慢的速度上漲。
例如，保守黨領袖皮埃爾·普利韋爾（Pierre Poilievre）本周在一次演講中抱怨，生菜的成本上漲了94％，這一價格上漲自2020年以來大約得到了本周加拿大統計局的通貨膨脹數據的支持。“到感恩節時，生菜會恢複到最初的價格嗎？”他以誇張的語氣問道，嘲笑總理賈斯汀·特魯多削減雜貨價格的計劃。
皮蒂斯表示，盡管更低價格具有廣泛吸引力——每個人都喜歡便宜貨——但找到那個寶貴的軟着陸的安全方式並不是讓價格下跌，而是溫和地引導它們以較慢的速度上漲。
